銅之家網訊：中國三季度經濟未好轉、歐債問題仍是拖累銅價下滑的主導因素，歐洲方面，西班牙申請救助的地區再次增加；富寶銅研究小組預計，下周銅價難逃續跌行情，下方支撐區間為7600-美元，上方壓力線為8100美元。對于滬期銅供應區間為：5.6-5.8萬，廢銅5.15-5.3萬。

　　一、電解銅市場

　　本周滬期銅整體呈單邊下行行情，現貨銅跟隨其走勢，截至周五已經跌至5.7萬附近。根本富寶銅研究小組檢測數據顯示，本周好銅僅周一以平水報價，但市場認可度低，之后均以貼水報價，且貼水幅度不斷拉大。

　　表1：富寶電解銅價格（單位：元）

　　我們從現貨市場了解到，本周保值盤平倉涌入現貨市場，加之貿易商前期存貨，目前好銅供應過剩凸顯。一手貿易商換現意愿較強，但市場整體偏空情緒濃郁，中間商延續上周少量采購態度，活躍度較低，下游廠商一直期盼更低價位購買，臨近周末采購略有改善。綜合來看，本周實際成交較淡。

　　圖1：滬倫比值及進口盈虧

　　由上圖可知，本周滬倫比值小幅走高，周五已升至7.28附近；現貨好銅進口虧損較上周有明顯收窄，目前在1300元/噸附近徘徊。滬倫比值上升、進口虧損縮小，對進口套利及融資銅的出現起一定的刺激作用。本周海關數據顯示，9月中國進口精煉銅為294，591噸，較8月份增加17.4%，同比上漲6.9%，結合9月滬倫比值、進口虧損以及國內供應相對過剩的情況看，料9月進口的多為融資所用銅。

　　本周倫銅現貨結束了升貼水互現行情，基本以小幅貼水報價；同時，從我們對下游銅企業10月份經驗狀況，以及現貨市場成交偏淡的事實看，國內銅需求有限，但在精煉銅進口增加的同時，精煉銅產量較上月持平，均為51.1萬噸，保稅區高銅庫存未減。綜合來看，富寶銅研究小組預計，下周國內銅價抗跌性將差于倫銅，料滬倫比值可能低于本周。