倫銅上周出現了較大幅度的下跌，以中陰線報收，雖然價格已經跌破布林通道下軌支撐，但還沒看到一個止跌的信號。倫銅的新低不斷被緩慢刷新，而空頭目前已
經劍指6000美元整數關口，綜合來看倫銅的弱勢在于多重因素疊加在一起。首先美元指數持續上漲給基本金屬構成了很大壓力，而這種漲勢還沒有真正見頂的信號，即使回調也是超強的技術調整而已，目前距離2005年高點92.63只有一步之遙，向上突破可能也只是時間問題。其二原油呈現連續性下跌，目前美原油指數已經逼近50美元，還沒有任何止跌信號。其三從最近公布的基金持倉看空頭頭寸被進一步強化，目前已經接近多頭的一倍持倉，而上周又增加7600多手，表明基金看跌的堅定信心。其四去年以來一直下降的庫存，周五也出現暴增8000多噸，這也表明一直被人為因素控制的庫存到了放出勝負手的時候。基本面方面：上周五的非農數據如預期的強大，連續10個月創新高，這也為美聯儲今年中期加息準備好了“炮彈”，風雨飄搖中的銅價也許只能向下尋找支撐，因此整體看空思路不變。
   
   上周重要相關信息摘要：由于美國政府即將取消之前執行了40年的原油出口禁令，允許更多輕加工石油出口到海外，國際原油期貨價格持續下跌，至５年半來新低。國際油價從去年6月份110美元/桶至今，半年左右時間跌掉了50%。目前國際油價低迷，沙特利用其低成本優勢顯然做好了打持久戰的準備。而俄羅斯在過去一個月產油量再創新高，并且自2015年開始調整石油稅制，大幅降低石油出口稅，提高礦產資源開采稅，意圖在降低俄財政對石油出口稅的依賴，減少國際油價對俄財政的影響。相對于上述兩個傳統原油出口國來說，作為新興的出口國--美國正在為進行全球市場做準備。過去5年，美國石油產量增加了350萬桶/天，全球原油生產增量的一半來自于美國，是石油供給增加的最大來源。根據EIA預測，2015年美國原油生產將再增加每天15萬桶，美國將進入“千萬桶俱樂部”，并有可能超越沙特和俄羅斯，奪回世界第一石油生產國的寶座。美國12月服務業成長放緩幅度超過預期，11月工廠訂單連續第四個月減少，顯示美國經濟增長動能在第四季有所減弱。美國供應管理協會（ISM）公布，12月非制造業PMI指數降至56.2，為6月以來最低。路透訪查的分析師預期為58.0，11月為59.3。另外，美國商務部公布，美國11月工廠訂單較上月下跌0.7%，預估為下降0.5%。10月確定為下跌0.7%。ADP報告顯示，12月服務業貢獻最大，新增19.4萬個就業，商品制造行業貢獻了剩下的約4.6萬個就業。更詳細來看，專業和商業服務行業新增6.9萬個就業居首，其次是貿易、交運和公用事業，累計貢獻4.4萬個就業。制造業和建筑業分別新增就業2.6萬個，金融業貢獻1.6萬個。從企業規模看，小型企業（員工人數少于50人）成為新增就業的最大貢獻者，累計新增10.6萬個就業，中型企業（50-499人）貢獻7萬個，大型企業貢獻6.6萬個。
   
   國際金融市場中各重要品種：美元指數上周創新高后有所回落，最高沖至92.52，最低探至91.11，收盤上漲0.82點，以91.93報收。從技術圖表上看：美元指數上周沖高后有所回落，目前回調的強支撐在20日均線90.40附近，預計回調后還會上行。美原油上周繼續回落，主力約3月最高沖至53.12美元，最低探至47.35美元，以48.99美元報收。技術圖表上看：美原油上周繼續下探，整體依然是弱勢結構，強支撐在美原油指48一線，短期依然有下跌空間。
   
   滬銅主力合約3月今日早盤略微高開后窄幅振蕩，由于目前滬銅與倫銅價差超過1000，因此即使倫銅出現反彈國內也只會調整價差，可以預見國內的反彈會很弱，整體堅持看空思路不變。