金屬品種進入傳統的春節前需求淡季，今年因為春節比較晚的原因，一季度的消費恢復基本要拖到3月兩會后了。跟客戶交流的結果，傳統的淡季備貨模式也出現改變，現貨相對充裕，資金壓力下庫存管理更加精細化，中下游的預期在節前不緊迫，傳統貿易商則也更加注意期現結合的兩條腿走路。國內融資需求環節的弱化，對于銅甚至鋅的影響，繼續保持壓力。鋁和銅的原料采購進口點價支持，繼續看春節前后的變化吧。
銅價新年以來的持續弱勢表現，在外盤體現的明顯，不但下降通道在延續且下落力度加重，而且倉量偏低配合下的抵抗防守都松懈了。在倫銅的顯性庫存增加的同時，國內的比價回升進口虧損明顯減少，進入適合點價鎖定區。銅外盤整體開始反應融資需求弱化和實貨保值壓力增加的影響，紐銅持倉結構繼續偏空，滬銅對應在現貨貼水延續下的近遠月價差繼續偏高不退。在去年的現貨價差控制之后，今年銅價差結構的變化，可能開始顯示出銅進入遠期下落均衡價格的試探期，期價的價格預期功能在實貨保值層面的認可。所以銅各方面觀測指針的對比驗證，繼續保持跟空思路合適。
本周金屬品種進入交割周，后半周在換月過程中，可以適當注意近月價差的縮減要求，遠月合約則繼續看金屬保值席位的態度。鋅現貨升水報價的模式下，資金狀態轉為中性，鋁的現貨領跌勢頭逐步趨緩后，資金狀態也開始轉為中性，遠月的多頭承接開始增加。鋅鋁在價差結構的牽引變化下，偏弱震蕩逐步轉平后，行情進入低彈性的波動期，對于鋁這樣的現貨慣性品種，13000這里的反壓延續，12750繼續測試支持，橫盤波動反復。
滬鋅期價在橫向轉平之后，開始圍繞中期均線橫盤，倫鋅期價繼續考驗60周線的支持。國內現貨壓力下，區間中樞目前不好上移，而鋅供應中性的預期沒有改變，看區間下移的條件也不充分。滬鋅期價在指數上還留有一個缺口，目前看短線還不想去補，可以先看16350這里的支持測試。
金屬品種的持倉結構整體維持中性略偏多，比價水平在回到2012年均值中軸后，資金主動性主要體現在銅的空頭上。
