外盤走勢：今日倫銅連跌九日，且跌幅進一步擴大，滬市收盤LME3個月銅較12日重挫1.44%至5945美元，創下2009年10月2日來的最低，日內倫滬銅比值下滑，表明滬銅抗跌性減弱。不過近一周多來，倫銅持倉不斷增加，暗示多空分歧加大。

現貨方面：據SMM報稱，今日上海電解銅現貨報貼水180元/噸-貼水100元/噸，平水銅成交價44120元/噸-44300元/噸，升水銅成交價44150元/噸-44350元/噸，日內滬倫比值大幅下滑，進口貨源占比有所下降，現銅貼水未見收窄，午間銅價下跌，現銅貼水略顯收窄，中間商不愿做過多投機，下游在減少買量，成交不及昨日。

內盤走勢：今日滬銅主力合約1503穩步下滑，尾盤跌至42890元，收盤價創下2009年7月17日來的新低（41760元），且較昨日夜市收盤43510元續跌1.43%。目前銅市期限結構呈近高遠低的負向排列，1502和1504合約的負價差持平至810元，因兩者跌幅趨同。

市場因素分析：中國12月出口同比增長9.7%，進口同比下滑2.4%。去年全年出口實現超預期增長，進口同比降幅縮窄，數據顯示國內需求明顯放緩，但外需表現尚可。今晚市場關注12月美國非農就業數據，預期偏多。銅市行業資訊方面，中國12月未鍛造銅及銅材進口量為42萬噸，環比持平，同比下滑4.76%。但2014年全年我國進口未鍛造銅及銅材為483萬噸，同比增加6.9%，創歷史新高。

行情研判：今日期銅加大跌幅，一舉跌破前期低點，目前跌至逾5年多來的低點。不過隨著期銅持續下滑，需警惕期銅的技術反彈需求，尤其是美元指數有望自高位回調。建議CU1503短空關注下方42600元附近的止盈機會，追空需謹慎。