上周銅價出現了暴跌行情，倫銅3月一周連破6000美元/噸與5800美元/噸，周收于5630美元/噸，較前一周下跌460美元/噸、周跌幅7.55%；上周滬銅主力1503合約上周收于41070元/噸，較前一周下跌3480元/噸，周跌幅7.81%。

上周銅價大幅下挫首先與基本面偏弱分不開，其次美元指數前期持續走高、以及歐元區計劃QE后美元指數繼續向上的預期，與美聯儲QE釋放美元貨幣會推動商品價格上漲不同，歐元區QE釋放的貨幣更大程度上是歐元區內部消化、并且會導致美元上升、從而給銅價帶來一定的壓力；另外，世界銀行下調全球經濟增長在一定程度上也進一步推動的銅價跌速；再次，從市場商品整體運行的角度來看，油價暴跌之后，基本面同樣偏弱的銅的價格在相對高位，在心理上有下跌的需求。

短期看，我們認為銅基本面弱勢維持、但短期內外銅價跌速很快，并且從2013年礦山運營數據來看，目前5500美元/噸的銅價可能已經難以覆蓋10%左右的礦山的現金運營成本，從歷史經驗來看，覆蓋90%的運營成本對長期運行價格的支撐力度相對較大；另外，原油跌幅放緩并出現企穩和反彈情況，對銅價的運營也有部分影響。因此，我們認為短期銅價跌幅可能放緩、市場可能逐步出現分歧并分期加大，建議較前期更謹慎操作。