周一美國金融市場因馬丁路德金紀念日休市，沒有重要經濟數據出爐，市場等待即將公布的中國經濟數據，預計中國經濟將維持偏弱不達年初目標。另外法國總統稱歐央行將于周四宣布ＱＥ，美元兌歐元維持強勢，如歐元執(zhí)行購債計劃，或引發(fā)新一輪美元漲勢。中國昨日股市因證監(jiān)會對部分券商兩融處罰而暴跌，期指跌停，但商品市場大致持穩(wěn)，反映市場預期穩(wěn)定，并不擔心經濟及貨幣政策預期有任何變化或是會引發(fā)某種系統性風險。
基金屬昨日下跌，原油亦跌，走勢相類，為大跌后的弱勢震蕩格局。倫銅跳水至5670美元，昨日倫敦庫存大增一萬余噸打壓價格，現貨升水已低至40美元下方，目前注銷倉單占比已低至11%，暗示現貨需求不足，而上周五滬銅庫存增加為兩萬噸，受此影響，滬銅現貨在暴跌之后升水僅有50元，與遠期合約的價差也收窄到500元以內，兩市庫存增長，升水下降，說明淡季過剩量明顯增加，對價格的支撐作用已大減。2015年計劃電網投資4200億元，同比增幅高達24%，這一消息一度刺激銅價，但考慮到2014年電力投資增長13%的目標并未實現，特別是目前電力大力發(fā)展特高壓，耗資大但銅用量小，在用銅量集中的變電及近距離輸電這塊其實際的投資主要受工業(yè)投資及房地產投資影響，而這兩塊預期在2015年并無好的表現，因此我們認為這一消息的利好程度有限。昨日銅價走勢也反映更受即時的庫存等影響，技術上看銅價急跌之后的震蕩過程，由于價差收窄，持倉減少，且下游在上周積極采購后本周現貨市場表現重新轉弱，反彈的力度應該不強，春節(jié)前下游缺乏即期的消費支持，弱勢不變。最近的壓力在42000，由于現貨升水明顯收窄，空頭逢高重新拋空。今日41500-41000。
