市經歷了上周的“黑色星期三”，而國內股市迎來了昨日的“黑色星期一”，再加上瑞郎與歐元脫鉤帶來的巨大匯市波動，交易氛圍頗不平靜。今日，國家統(tǒng)計
局公布12月主要經濟數(shù)據(jù)，由于四季度實體經濟依舊“孱弱”，四季度GDP增幅預計進一步降至7.2%，從而拖累2014年全年GDP增速至7.4%，略微不及7.5%的目標增速。同時月度工業(yè)增加值、城鎮(zhèn)
固定資產投資增速繼續(xù)承壓的概率很大。
   
   從2014年有色金屬的行情變動中，我們發(fā)現(xiàn)，除了階段性基本面的指引外，中國實體經濟在長期下行趨勢中形成的短周期波動，對有色金屬價格的走勢影響很大。由于中國經濟自去年7月再度
失速，雖然“微刺激”政策在貨幣、財政兩個方向上的力度不斷加大，但卻始終沒有反應到經濟指標中。因此，客觀看，政策發(fā)力很可能集中到今年的一二季度，尤其是春節(jié)前后。時點上，是有
助于銅市止跌的。相較于今日公布的GDP數(shù)據(jù)，市場將更加敏感的關注周五中國1月匯豐制造業(yè)PMI。
   
   外盤方面，周一美國市場休市，周邊市場波動率有限，黃金適度回調，而原油價格受伊拉克產量創(chuàng)高影響收跌1美元。匯率市場仍是焦點所在，歐元區(qū)極可能在周四晚間實施歐版QE，開始購買
主權債，市場預計購債規(guī)模可能在5000-5500億歐元。目前，ECB購債的不確定性主要是它的運行模式。綜合市場交易題材，黃金進一步反彈看漲的概率較高。
   
   另外，雖然當前世界經濟還只有美國一個主引擎發(fā)力，但就整年，我們依舊看好歐元區(qū)經濟的潛力，今晚，關注歐元區(qū)、德國1月ZEW經濟景氣指數(shù)。同時，對中國的經濟的核心看法是抓牢
“底線思維”。
   
   具體到基本金屬，銅鋁鋅三個品種的短線節(jié)奏有些分化，鋅強銅弱，但并不認為鋅價會走出獨立的節(jié)奏，它將延銅價趨勢反復波動。倫銅庫存近期持續(xù)上漲，升至21萬噸，注銷倉單同時走
升，國內保稅區(qū)庫存處在偏低水平，預計當前為進口補庫期，且可能延續(xù)一個季度。
   
   技術形態(tài)，銅市雖未擺脫“危險”，但大幅下滑的風險已經降低，預計銅市短線轉為振蕩，注意上方阻力。倫銅首現(xiàn)在5800美元，滬銅主力則是4.2萬元。操作上，低位介入的多單仍需謹慎持
有。