昨日IMF將2015-2016年的全球增長率預(yù)期分別下調(diào)為3.5%和3.7%，相比2014年10月期《世界經(jīng)濟展望》的預(yù)測下調(diào)了0.3個百分點。其中中國、俄羅斯等下調(diào)，只有美國是上調(diào)。由于本周四歐央行推出QE的可能性較大，昨夜歐股上漲，美股震蕩。而油價再度暴跌令貴金屬繼續(xù)上漲、美債收益率下挫至1.81%。基金屬走勢出現(xiàn)明顯分化，除了銅價仍維持弱勢，其余金屬均出現(xiàn)小幅上漲。

對于銅價是否能在短期之內(nèi)下破4萬，市場存在分歧，從分析的角度來看不確定性顯著增加。原因在于中國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示未來經(jīng)濟改善的預(yù)期在增強，昨日中國公布了去年12月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)：總體處于預(yù)期之內(nèi)，亮點在于結(jié)構(gòu)性調(diào)整初顯成績：投資增速下滑、消費增速創(chuàng)四月新高，而12月工業(yè)生產(chǎn)明顯加速，今年一季度的經(jīng)濟狀況將環(huán)比好轉(zhuǎn)，市場對春節(jié)之后的制造業(yè)開工寄予厚望。

但不能忽視的是當(dāng)前狀況下，國內(nèi)銅市場的成交極度萎縮，中下游企業(yè)備貨同比大幅減少，國內(nèi)貿(mào)易量在遭受去年融資銅事件后急劇萎縮，與往年同期不可相比。因此蕭條的現(xiàn)狀令銅價難以有較大幅度的反彈。

因此從資金配比的角度來看，當(dāng)前糾結(jié)期空銅多鋅或者空銅多鉛是較為妥當(dāng)?shù)牟僮鞑呗浴?/p>