1、行情回顧
   
   上海期銅價(jià)格小幅下跌。主力4月合約，以39320元/噸收盤，下跌370元,跌幅為0.93%。當(dāng)日15：00倫敦三月銅報(bào)價(jià)5411.5美元/噸，上海與倫敦的內(nèi)外比值為7.27，與上一交易日7.27持平，上
海期銅跌幅與倫敦市場相當(dāng)。全部合約成交1090418手,持倉量增加24808手至919676手。主力合約成交602624手,持倉量增加16712手至388782手。上海期銅價(jià)格上漲。主力4月合約，以40260元/噸
收盤，上漲600元,漲幅為1.51%。
   
   2、盤面分析
   
   長期：跌破長期支撐，偏弱運(yùn)行
   中期：下破通道
   短期：窄幅震蕩
   
   3、行情信息
   
   現(xiàn)貨方面，今日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)平水至升水50元/噸，平水銅成交價(jià)格40000元/噸-40100元/噸，升水銅成交價(jià)格40030元/噸-40150元/噸。滬期銅弱勢整理，少量持貨商放出進(jìn)口銅貨源，供
應(yīng)較昨日略增，但由于平水銅受市場青睞，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，拒絕貼水出貨，與好銅無價(jià)差，濕法品牌貨源略增，早間市場交投一度活躍，中間商擇機(jī)入市，吸收低價(jià)貨，下游多以觀望為主，謹(jǐn)慎
心態(tài)居多，供需雙方出現(xiàn)拉鋸狀態(tài)，成交先揚(yáng)后抑，產(chǎn)業(yè)方面，國際銅業(yè)研究組織(ICSG)周二公布，2014年10月全球精煉銅供應(yīng)短缺41,000噸。據(jù)倫敦1月21日消息，世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)周三公
布報(bào)告顯示，2014年1-11月，全球銅市場供應(yīng)短缺12.2萬噸，2013年全年供應(yīng)過剩28.3萬噸。2014年1-11月，全球銅庫存減少25.5萬噸。上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研結(jié)果顯示，2014年12月份銅桿線企
業(yè)廢銅使用比例為3.53%，繼續(xù)維持低位運(yùn)行。據(jù)東京1月20日消息，日本電線電纜制造商協(xié)會周二報(bào)告，日本12月銅電纜發(fā)貨量(含銷售和出口)較上年同期下滑2.9%至6萬噸。宏觀方面，德國統(tǒng)計(jì)
局(Destatis)周二(1月20日)公布的數(shù)據(jù)顯示，12月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)月率意外暴跌，單月跌幅創(chuàng)下逾5年以來之最，表明該國的企業(yè)定價(jià)能力急劇惡化，其通縮形勢風(fēng)險(xiǎn)加劇。數(shù)據(jù)顯示，德國
12月PPI月率下跌0.7%，創(chuàng)2009年7月以來最低，預(yù)期下跌0.4%，前值持平。數(shù)據(jù)還顯示，德國12月PPI年率下跌1.7%，預(yù)期下跌1.4%，前值下跌0.9%。20日消息，中國央行加量續(xù)作MLF，加大注入
市場流動性。其中，浦發(fā)銀行到期200億，續(xù)作400億；興業(yè)銀行到期300億，續(xù)作500億。美國商務(wù)部周三(1月21日)公布的數(shù)據(jù)顯示，受單戶型住房新屋開工數(shù)量創(chuàng)近七年來最高的影響，美國2014
年12月新屋開工增幅超出市場預(yù)期，或預(yù)示這個(gè)行業(yè)今年將繼續(xù)擴(kuò)張。
   
   
   4、操作建議
   昨日滬銅窄幅震蕩，基本面供給繼續(xù)寬松，美元指數(shù)不斷走高，給銅造成一定壓力，同時(shí)國家電網(wǎng)計(jì)劃增大投資，低銅價(jià)使得下游備貨意愿易有所增加，對銅價(jià)形成一定支撐，目前4萬附近有
一定支撐?？傮w而言我們認(rèn)為銅在4萬附近窄幅震蕩，操作上主力合約1504建議暫時(shí)離場觀望，或者逢高做空，同時(shí)做好止損。