1、行情回顧
   
   上海期銅價(jià)格出現(xiàn)一定幅度上漲。主力4月合約，以40290元/噸收盤，上漲1080元,漲幅為2.75%。當(dāng)日15：00倫敦三月銅報(bào)價(jià)5540美元/噸，上海與倫敦的內(nèi)外比值為7.27，高于上一交易日
7.06，上海期銅漲幅大于倫敦市場。全部合約成交1038834手,持倉量減少19976手至932042手。主力合約成交586236手,持倉量增加1614手至416396手。上海有色金屬網(wǎng)1#銅最新報(bào)價(jià)46260-46380
元/噸，升貼水（貼）180-（貼）30。
   
   2、盤面分析
   
   長期：跌破長期支撐，偏弱運(yùn)行
   中期：下破通道
   短期：4萬附近震蕩
   
   3、行情信息
   
   現(xiàn)貨方面，今日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)貼水120元/噸至貼水30元/噸，平水銅成交價(jià)格40300元/噸-40360元/噸，升水銅成交價(jià)格40330元/噸-40400元/噸。滬期銅高位震蕩，日內(nèi)進(jìn)口銅貨源繼續(xù)沖
擊市場，市場供應(yīng)壓力劇增，現(xiàn)銅貼水一路擴(kuò)大，雖然早間平水銅曾挺價(jià)出貨，與好銅幾無價(jià)差，但無奈市場認(rèn)可度低，交投一般，在進(jìn)入第二交易段后，現(xiàn)銅貼水快速下降，好銅近午間極端貼
水低價(jià)已近百元，而平水銅則開始主動(dòng)調(diào)降貼水，與好銅價(jià)差擴(kuò)大，由于隔月價(jià)差僅在一百元左右，中間商日內(nèi)可操作性較小，下游對銅價(jià)反彈可持續(xù)性質(zhì)疑，謹(jǐn)慎情緒較濃，成交停滯，凸顯乏
力，供大于求格局明顯，產(chǎn)業(yè)方面，國際銅業(yè)研究組織(ICSG)周二公布，2014年10月全球精煉銅供應(yīng)短缺41,000噸。據(jù)倫敦1月21日消息，世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)周三公布報(bào)告顯示，2014年1-11
月，全球銅市場供應(yīng)短缺12.2萬噸，2013年全年供應(yīng)過剩28.3萬噸。2014年1-11月，全球銅庫存減少25.5萬噸。上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研結(jié)果顯示，2014年12月份銅桿線企業(yè)廢銅使用比例為
3.53%，繼續(xù)維持低位運(yùn)行。據(jù)東京1月20日消息，日本電線電纜制造商協(xié)會(huì)周二報(bào)告，日本12月銅電纜發(fā)貨量(含銷售和出口)較上年同期下滑2.9%至6萬噸。宏觀方面，德國統(tǒng)計(jì)局(Destatis)周二
(1月20日)公布的數(shù)據(jù)顯示，12月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)月率意外暴跌，單月跌幅創(chuàng)下逾5年以來之最，表明該國的企業(yè)定價(jià)能力急劇惡化，其通縮形勢風(fēng)險(xiǎn)加劇。數(shù)據(jù)顯示，德國12月PPI月率下跌
0.7%，創(chuàng)2009年7月以來最低，預(yù)期下跌0.4%，前值持平。數(shù)據(jù)還顯示，德國12月PPI年率下跌1.7%，預(yù)期下跌1.4%，前值下跌0.9%。20日消息，中國央行加量續(xù)作MLF，加大注入市場流動(dòng)性。其
中，浦發(fā)銀行到期200億，續(xù)作400億；興業(yè)銀行到期300億，續(xù)作500億。美國商務(wù)部周三(1月21日)公布的數(shù)據(jù)顯示，受單戶型住房新屋開工數(shù)量創(chuàng)近七年來最高的影響，美國2014年12月新屋開工
增幅超出市場預(yù)期，或預(yù)示這個(gè)行業(yè)今年將繼續(xù)擴(kuò)張。    
   4、操作建議
   昨日滬銅繼續(xù)在4萬福金窄幅震蕩，基本面供給繼續(xù)寬松，美元指數(shù)不斷走高，給銅造成一定壓力，同時(shí)國家電網(wǎng)計(jì)劃增大投資，低銅價(jià)使得下游備貨意愿易有所增加，對銅價(jià)形成一定支撐，
目前4萬附近有一定支撐。總體而言我們認(rèn)為銅在4萬附近窄幅震蕩，操作上主力合約1504建議暫時(shí)離場觀望，或者逢高做空，同時(shí)做好止損。