走勢(shì)回顧
   
   昨日滬銅1504沖高回落收十字線，收盤41160點(diǎn)，較上日上漲400點(diǎn)，漲幅0.98%，成交61.6萬(wàn)手，較上一交易日增加7.3萬(wàn)手，總持倉(cāng)38.4萬(wàn)手，較上一交易日減少1.7萬(wàn)手。滬鋅1504沖高回落
收小陰，開盤16370點(diǎn)，盤中最高16465點(diǎn)，最低16290點(diǎn)，收盤16330點(diǎn)，較上日收盤價(jià)上漲50點(diǎn)，漲幅0.31%。成交量17.3萬(wàn)手，較上一交易日增加4萬(wàn)手；總持倉(cāng)13.7萬(wàn)手，減少1.1萬(wàn)手。
   
   隔夜倫銅窄幅震蕩收小陽(yáng)，收盤5707，上漲7點(diǎn)，漲幅0.12%；COMEX銅3月合約收盤2.5910點(diǎn)，上漲0.0095點(diǎn)，漲幅0.37%；滬銅夜盤窄幅震蕩收41440點(diǎn)，較昨日收盤漲280點(diǎn)。倫鋅收盤2141
點(diǎn)，下跌17點(diǎn)，跌幅0.79%；滬鋅夜盤收16350點(diǎn)，上漲20點(diǎn)。
   
   現(xiàn)貨市場(chǎng)，據(jù)長(zhǎng)江有色網(wǎng)，昨日1#銅價(jià)格41680-41780元/噸，均價(jià)41730元/噸，較上日上漲1000元/噸；據(jù)上海有色網(wǎng)，昨日0#鋅價(jià)格16330-16430元/噸，均價(jià)16380元/噸，較上日上漲70元/
噸。
   
   基本面分析
   
   國(guó)際方面，美國(guó)1月ISM非制造業(yè)PMI為56.7，預(yù)期56.3，前值56.2。美國(guó)1月ADP就業(yè)人數(shù)增加21.3萬(wàn)，增幅低于市場(chǎng)預(yù)期的22.3萬(wàn)，前值由增加24.1萬(wàn)上修為增加25.3萬(wàn)。歐元區(qū) 12月零售銷
售年率2.8%，好于預(yù)期2%，前值1.5%；月率0.3%，預(yù)期0.2%，前值0.6%。國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)央行宣布自2月5日起,下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，將存款準(zhǔn)備金率下調(diào)至19.5%。對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行
額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)小微企業(yè)貸款占比達(dá)標(biāo)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。
   
   總體評(píng)述
   
   昨日中國(guó)央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，近期多國(guó)央行相繼寬松，再掀全球?qū)捤沙保诿绹?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)反復(fù)，ADP就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期，或預(yù)示非農(nóng)難以強(qiáng)勁。美強(qiáng)中歐弱的格局延續(xù)。隔夜原
油暴跌，對(duì)金屬價(jià)格有拖累。從基本面來(lái)看，銅鋅供求兩極分化，銅供過(guò)于求的局面延續(xù)；而鋅供不應(yīng)求格局以及庫(kù)存低位等利多因素限制期鋅下方空間。長(zhǎng)期看滬鋅比滬銅抗跌性強(qiáng)，空銅多鋅
的套利有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。總體來(lái)看，銅供需面決定了中長(zhǎng)期弱勢(shì)延續(xù)，但不宜過(guò)分看空，我國(guó)對(duì)基建項(xiàng)目的大力投資及國(guó)儲(chǔ)局收銅力度等因素對(duì)銅價(jià)有支撐；鋅下方有供不應(yīng)求的支撐，偏多思路對(duì)待。
   
   操作建議
   
   銅：反彈高度有限，中長(zhǎng)期弱勢(shì)不改。
   
   鋅：反彈延續(xù)，【16000，17000】區(qū)間震蕩。