周二國內銅市延續高位震蕩，市場交投顯著回落。主力合約滬銅1504收在41320元。總成交量55.9萬手，總持倉減少3200手到84萬手。
   宏觀來看，周二發布中國1月CPI和PPI數據均不及預期，使得市場對于中國繼續出臺貨幣政策有一定的預期。中國1月CPI同比增0.8%，創2009年11月來新低，PPI同比下降4.3%，降幅大于預期的3.8%和前值3.3%，且已連續35個月為負值，總的來看，中國失速風險可能正在累積，對于政府后續政策的預期上升，這給銅價一定支持。目前市場關注的焦點仍在希臘問題上面，希臘關于減計外債的主張不被歐央行委員和德國總理認可，希臘救助將于本月 28日到期，其3200多億歐元的外債面臨違約風險，下周一的歐元區財長會議室希臘申請延長救助協議最后的機會，我們關注事件如何解決。
   基本面上，LME現貨升水下降11.5美元到14.5美元，庫存增加2025噸到28.65萬噸。今天是2月合約最后交易日，截止收盤2月合約比3月合約仍有170元的貼水，國內現貨貼水縮小至貼水20到升水60元，少量貿易商逢低收貨為主，部分下游維持剛需低價接貨，銅供應寬松，交易已顯疲軟，持貨商急于在節前加快換現步伐。供應方面，智利Collahuasi銅礦以不足一半的產能運營，至少將持續至周五，該銅礦年產能為52萬噸。彭博消息，當前低迷的 銅價將導致非洲礦業支出下滑，相對于澳洲、智利等地區，非洲成本曲線較高，當銅價上升時，非洲的礦山不得不削減支出。考慮到此前贊比亞新總統已經提高該地區的礦業稅，加上低銅價的限制，非洲產量可能會受到影響。剛果年產銅約90 萬噸，贊比亞2014年產銅74萬噸。
   技術上看，銅價短期處于反彈，LME支持在5周均線5630美元，國內銅支持在41000元。