要點
   1、經濟環境概述：美國經濟繼續復蘇，房地產市場呈現被動去庫存特征，就業消費循環動能顯著增強。歐元區經濟復蘇動能略有加強。中國制造業跌破枯榮線，固定資產投資增速延續回落，出
口大幅回落，經濟下行壓力依舊較大，房價略有攀升，但是量不行。
   2、各國政策取向：美聯儲對加息保持耐心。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動QE。中國除北上廣深三亞外均放開房地產市場限購。房地產救市拉開序幕。11月21日晚，中國央行宣布降息。2月4
日央行降準。
   3、銅價運行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經濟潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫存居高難下。近期原油價格反彈，提振了市場情緒。中國經濟下行壓力加大，政策寬松預期加
強，銅價反彈。美國加息進程以及中國經濟運行的預期促使銅價波動。
   4、其他指標驗證：美元指數呈現整理態勢。黃金和白銀大幅下挫后整理。中國固定資產投資增速繼續回落，房地產銷售面積增速降幅略有收窄。中國上證指數波動加劇，創業板和中小板指數上
行乏力。
   5、現貨價格：2月10日，上海電解銅現貨對1502合約報貼水20元/噸至升水60元/噸，平水銅成交價格41300元/噸-41400元/噸，升水銅成交價格41330元/噸-41450元/噸。持貨商多對1503合約報
大幅貼水，主流報價貼水180元/噸~貼水100元/噸，第二節交易時段，盤面隨貼水一同回落，平水銅與好銅快速拉開價差，主流對1503合約報貼水200元/噸~貼水120元/噸（對1502合約報貼水20元/噸
~升水50元/噸）。第一節交易時段多為少量貿易商逢低收貨為主，第二交易時段部分下游維持剛需低價接貨，銅供應寬松，交易已顯疲軟，貼水的擴大可見持貨商急于在節前加快換現步伐，明日結
束交割后對1503合約貼水將進一步擴大，成交也將日趨顯現節日氛圍。
   6、近期重要經濟數據：今日，無重大經濟數據公布。
   7、重要行業新聞：2014年全年，智利銅產量達578萬噸，較上年微幅減少0.2%，預期智利2015年將生產銅600萬噸。
   小結：
   勞工部報告稱，美國12月職位空缺數量同比增長3.7%，達503萬，為2001年以來該數據首次突破500萬。美國12月批發庫存月率增長0.1%，預期0.2%，前值0.8%。美國獨立企業聯合會(NFIB)宣
布，1月份的小型企業信心指數下降至97.9。整體上，美國公布的經濟數據好于市場預期，中國經濟下行壓力卻未有效緩解，政策寬松的預期加強。銅價小幅回落，整體上還是在40000至42000的區間
運行。策略上，逢低減倉，逢高補回。