市場分析】本周開始還有2個交易日，多空雙方減倉離場是主流的交易模式。長期來看銅市場的蕭條決定了銅價仍處于空頭趨勢中，這種蕭條伴隨的是上游冶煉、中游貿易、下游加工企業破產倒閉、兼并重組，行業洗牌在所難免，從業人員減薪、失業，對經濟的負面影響將長期存在。而中期內生性改善的要素在發生量的變化：降息將減少企業的債務負擔、降準的針對性更強一些，加劇基金屬企業的優勝略汰。財政政策對基金屬的消費總量形成保證，增量未必有多大擴容。如果春節后銅市場的下游消費確實漸入佳境，那么伴隨著空頭減倉形成的中級反彈行情也不是不能期待。目前從資金來看，CFTC最新持倉顯示凈空持倉為41984手，多頭減倉1500手，空頭小增，滬銅總持倉已經降至78.2萬手。綜合內外盤持倉來看，外盤空頭加倉，內盤空頭減倉，更多的顯示中國季節性因素，而不是空頭離場的興趣增加。節后我們將持續關注各項要素的變化，目前處于看空不做空的階段，觀望為宜。
