【市場分析】展望春節之后，消費旺季到來之前的采購行情值得期待，不僅可以推升現貨升貼水由貼水變為升水，也能令銅價維持在40000上方。但全球銅的顯性庫存處于增加的趨勢中，供應壓力不斷上升，人民幣中期貶值的通道并沒有改變，未來降息的預期也在增加，融資銅的利潤空間在縮小，國儲收銅的消息僅是“雷聲大，雨點小”，整體的市場氛圍并不適合國內的冶煉廠停產檢修，為“多逼空”造勢。因此今年與去年同期不可同日而語，銅價持續反彈空間有限。在周圍環境中，值得注意的一大變量是美元指數，歐元區2月綜合PMI指數53.5，高于前值52.6，創2014年7月以來最高，其中德、法兩大經濟體的PMI均呈擴張趨勢。美國近期的經濟數據表現差強人意，未來一段時間歐美經濟差異化將縮小，美元多頭獲利了結引發美元回調是大概率事件，這將對銅市場形成支撐。綜合來看在二季度銅價難創年內新低，低位寬幅震蕩或是主要運行方式，滬銅指數第一目標位看至44000。目前從資金來看，CFTC最新持倉顯示凈空持倉為38165手，多頭減倉900手，空頭小增減少4800手，滬銅總持倉已經降至74.9萬手。
