外盤走勢：今日亞市倫銅振蕩回落，其中滬市收盤3個(gè)月LME銅下滑0.72%至5873美元，目前LME銅仍接近于年內(nèi)1月12日創(chuàng)下的較高水平。2月26日倫銅減倉77至33.5萬，顯示多空減倉離場，因倫銅上方面臨M60即5950美元的阻力，走勢或震蕩。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)稱，3日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)貼水230元/噸至貼水130元/噸，平水銅成交價(jià)42450元/噸-42550元/噸，升水銅成交價(jià)42480元/噸-42650元/噸。市場早間因部分投機(jī)商介入，吸收低價(jià)平水銅交付長單，成交一度活躍，但隨后平水銅貼水略有收窄，市場交投重歸平靜，少量中間商亦逢低吸收平水銅，交投略有改善，但短期供大于求格局未變。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅主力合約1505自高位回落，無力企穩(wěn)于43000元之上，尾盤收跌至42540元，較隔夜收盤價(jià)42990元回落1.05%，期間滬銅指數(shù)增倉縮量運(yùn)行，表明日內(nèi)多空交投活躍度下滑，多持倉觀望。目前銅市期限結(jié)構(gòu)呈近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，1505和1506合約的負(fù)價(jià)差縮窄至120元/噸。

市場因素分析：美國2月ISM制造業(yè)PMI跌至52.9，創(chuàng)13個(gè)月最低，但2月美國Markit制造業(yè)PMI終值為55.1，創(chuàng)去年10月來最大，兩者統(tǒng)計(jì)口徑有所不同，但整體顯示美國制造業(yè)仍處于擴(kuò)張之中。澳儲(chǔ)行今日維持利率在2.25%不變，市場反應(yīng)冷淡，美元指數(shù)弱勢調(diào)整至95.2附近。銅市行業(yè)資訊方面，據(jù)悉，自澳洲至贊比亞的銅礦產(chǎn)商正紛紛削減支出規(guī)模，這意味著礦山銅產(chǎn)出中斷威脅令國際銅市的過剩量縮減。

行情研判：今日滬銅振蕩回落，因投資者在中國降息與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩之間尋求支撐點(diǎn)。此外，本周風(fēng)險(xiǎn)事件眾多，多空交投偏謹(jǐn)慎，日內(nèi)雖跌破短多止損點(diǎn)，但操作上仍不改偏多思路。滬銅1505合約下方支撐關(guān)注42000元，若企穩(wěn)則繼續(xù)嘗試短多。