外盤走勢：今日亞市倫銅沖高回落，其中滬市收盤3個月LME銅微漲0.04%至5838美元本周倫銅觸及M60之后，未能有效企穩，而是回落至均線交織處，走勢振蕩偏弱。持倉方面，2月27日倫銅重新增倉1471至33.6萬，顯示多空分歧較大。

現貨方面：據SMM報稱，4日上海電解銅現貨報貼水160元/噸至貼水100元/噸，平水銅成交價42420-42550元/噸，升水銅成交價42450-42580元/噸。持貨商開盤積極出貨，部分投機商入市吸收低價貨，現銅貼水逐步收窄，但平水銅與好銅價差收窄至30-50元/噸之間，中間商青睞低價貨源。市場仍在等待元宵后下游是否回歸市場補貨，成交呈現拉鋸僵持的狀態。

內盤走勢：今日滬銅主力合約1505圍繞45500元附近弱勢振蕩，尾盤收于42460元，較隔夜收盤價42330元回升0.31%，期間滬銅指數連續第二增倉縮量運行，表明多空交投謹慎，多持倉觀望。目前銅市期限結構呈近高遠低的負向排列，1505和1506合約的負價差縮窄至100元/噸。

市場因素分析：因市場預期周五的美非農就業數據偏多，且周五希臘債務存在違約風險，美元指數振蕩回升至95.4之上，利空基本金屬。明日李克強總理將作政府工作報告，或公布今年中國GDP增長目標，定調基本金屬中期走勢。銅市行業資訊方面，波蘭銅業對2015年的金屬價格并不樂觀，其預計2015年銅均價將介于6000-6600美元/噸。

行情研判：今日滬銅延續振蕩走勢，因下半周宏觀面存在較多不確定性，基本金屬市場整體氣氛偏空。不過由于滬銅表現抗跌于倫銅及鋁鋅，短期對其走勢不宜太過悲觀。建議滬銅1505合約可于42000-42800元區間高拋低吸，止損各350元/噸。