隔夜歐央行QE正式開啟，歐央行和各國歐洲各國央行開始購買國債，德法國債收益率走低，歐元低位反彈令美元高位震蕩，基金屬趁機結束調整進入反彈通道中。

國內市場：市場供需狀況仍難平衡，經濟的持續弱勢令投資者多采取觀望態度，新增訂單仍未大量出現，但銅材企業開工已經開始有所回升。近期看漲銅價的邏輯普遍聚焦于銅的進出口數據，1月銅的進口大跌，出口大漲，導致市場認為后期國內的供應將趨于減少，從而繼續看漲銅價。筆者認為銅的顯性庫存仍處于上升通道中，是我們后期看供應端的主要脈絡，如果庫存變化發生拐點，或許可以預期后市供應趨于短缺，除此之外對于供應端的分析需謹慎一些。

從盤面上看，空頭主動減倉離場推升銅價，顯示出后期反彈的持續性，我們維持原有觀點不變。