現(xiàn)貨方面，12日早市上海銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)貼水90-貼水20元/噸，平水銅主流成交在41920 -41950元/噸，升水銅主流成交在41880 -42000元/噸。銅價(jià)窄幅整理，隔夜價(jià)差收窄，持貨商在交割前挺價(jià)，市場貨源有限，好銅和平水銅價(jià)差收窄，中間商吸納低價(jià)好銅貨源，市場逢低成交有所改善，但整體供需仍顯僵持。

　　國內(nèi)方面，備受關(guān)注的中國存量地方債務(wù)的置換問題終于落地，媒體報(bào)道稱1萬億的債券額度已分發(fā)至各省，置換債券發(fā)行是為了把原來到期的債務(wù)置換出來，一方面可以減輕財(cái)務(wù)成本，另一方面延緩債務(wù)期限。根據(jù)財(cái)政部的匡算，債務(wù)置換后地方政府一年可減利息負(fù)擔(dān)400億-500億元，不僅緩解地方支出壓力，更重要的是中央此舉緩和市場對(duì)地方債務(wù)可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的憂慮，給予金融市場一定信心支撐。

　　國際方面，12日午間美元指數(shù)觸及100整數(shù)大關(guān)，為時(shí)隔十二年首次。今年以來美元指數(shù)漲幅已近10%，主要因各國貨幣寬松趨勢(shì)加強(qiáng)，特別是歐央行正式啟動(dòng)歐版QE，而美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期則升溫，多家國際投行預(yù)計(jì)在年底前歐元對(duì)美元將跌至1:1，而這兩種貨幣上一次持平還要追溯到2002年，美元升值趨勢(shì)對(duì)國際大宗商品構(gòu)成一定壓力。

　　市場宏觀面主要關(guān)注中美歐三大經(jīng)濟(jì)體動(dòng)向，其中中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，后續(xù) “穩(wěn)增長”政策待落實(shí)，歐央行“開閘放水”，希臘問題繼續(xù)談判拉鋸，而美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議臨近，加息的預(yù)期刺激美元指數(shù)摸高。而銅價(jià)受宏觀及供需的雙重影響，短期走勢(shì)反復(fù)拉鋸，多空疲于應(yīng)付，滬期銅持續(xù)圍繞42000一線整理，考慮到美元升值的壓力及中國政策可能推出更多刺激措施，操作上建議投資者短期觀望，多看少動(dòng)為宜。