隔夜倫銅大漲，但目前從技術上還不能確定短線銅價的回調是否已結束，目前抄底還需謹慎。中期來看銅價震蕩上行是大概率事件，因為從近幾天公布的數據看，經濟下行壓力仍然較大，央行將進一步采取寬松措施，托底經濟；另外2月份M2增速超出預期，反映企業貸款需求回升，有利于企業生產計劃的落實，從而會擴大對工業品的需求；再次，下游企業開工已恢復節前水平，銅市的需求已開始啟動，我們認為在央行寬松及下游需求回升的帶動下，中期銅價將出現季節性反彈行情，但短線還沒有確定的信號顯示調整已結束，建議繼續日內交易，等待明確的企穩信號出現。