1、美國3月密歇根大學消費者信心指數初值91.2，預期95.5, 2月PPI同比-0.6%，預期+0.0%。經濟數據不及預期，通縮加劇，美聯儲加息蒙上陰影，但美元繼續強勢，突破100，對銅價形成壓制。

　　2、中國2月新增人民幣貸款10200億元，預期7500億元， 2月社會融資規模13500億元，預期10000億元， 2月M2貨幣供應同比+12.5%，預期+11.0%。1月社融總量的增速的回落預示著未來半年內經濟仍難見底。而貨幣M2增速的下行也預示著通縮風險繼續加大。據此判斷未來央行仍需加碼降息、降準等寬松政策。

　　3、中國今年前2個月精煉銅產量為1,197,368噸，較上年同期增長15.81%。

　　4、ICSG 在最新發布的月報中稱，2014 年 11 月，全球精煉銅市場供應短缺 42000 噸，10 月供應短缺29000 噸。ICSG 稱，2014 年 1-11 月，全球精煉銅市場供應短缺 640000 噸，2013 年同期為短缺 278000噸。2014 年 11 月，全球精煉銅產量為 200 萬噸，消費量為 204 萬噸。11 月份中國保稅倉庫銅庫存過剩 1000噸，10 月份缺口 62000 噸。

　　5、13日，LME銅庫存增加2825噸至333575噸，上期所銅庫存較上周增加17276噸至241616噸。滬期銅當月滯漲，其余各合約大幅反彈，隔月基差大幅波動。早間開盤初始，隔月基差尚在100元/噸左右，持貨商多對1503合約維穩昨日小幅貼水水平報價。但在臨近第二交易時段之際，隔月基差擴大至200元/噸以上，市場報價陷入紊亂，多半持貨商開始對1504合約大幅貼水報價，相應換算至1503合約報價已被拉升至升水70元/噸-升水100元/噸左右，投機商在此間利用隔月價差，交投一度活躍。不過近午間銅價出現回落，隔月價差重歸150元/噸左右水平，市場成交再度歸于平靜，少量持貨商對1503合約報價開始回歸早間貼水報價水平。日內報貼水50元/噸至升水50元/噸，平水銅成交價格42620元/噸-42780元/噸，升水銅成交價格42680元/噸-42820元/噸日內升貼水巨幅波動，加之滬期銅沖高回落，同樣寬幅震蕩，令下游企業難以應對，普遍持謹慎態度，市場成交多以中間商為主，成交先揚后抑。據 CFTC 銅持倉報告，上周銅的非商業多頭53309手，非商業空頭74837手，因而非商業凈空頭21528手，較前一周增加1283手凈空頭。

　　【行情評述】

　　LME銅報收5857美元/噸，漲0.24%，滬銅1505報收42660元/噸，跌0.07%。銅價沖高回落，全天窄幅震蕩。美國消費者信心指數和PPI數據低于預期，給美聯儲加息蒙上陰影，但美元指數持續強勢，突破100關口，給銅價帶來壓力。由于基本面仍未見明顯好轉，我們認為銅價仍將維持寬幅震蕩，關注17-18日美聯儲貨幣政策會議。

　　【操作策略】

　　操作上，前期空單出局，等待入場時機。僅供參考。