隔夜油價繼續(xù)暴跌，雖然美元在100下方調(diào)整，但工業(yè)品整體受到油價下挫的影響繼續(xù)陷入震蕩，銅價表現(xiàn)相對較強(qiáng)，其他基金屬和貴金屬均處于年內(nèi)低點附近。

近兩日參加了易貿(mào)組織的銅高峰論壇，在會議上投行和期貨公司對銅價的判斷分歧并不是很大，短期來看投行相對樂觀一些，認(rèn)為二季度銅價仍有持續(xù)反彈的可能和空間，但從長期趨勢來看銅價下跌趨勢仍未結(jié)束。我們認(rèn)為此輪基于貨幣趨松而反彈的推導(dǎo)在中期仍將有效，主要原因在于國內(nèi)的貨幣寬松已經(jīng)從定向逐步過渡至全面，對基金屬而言與消費相關(guān)或政府力推的終端行業(yè)將從中受益，銅是眾多基金屬中受眾面最廣的品種，理應(yīng)是基金屬中的強(qiáng)勢品種。但當(dāng)前的實際情況是下游開工并沒有想象中的好，貿(mào)易量的萎縮仍在對市場形成負(fù)面影響，基金屬行業(yè)悲觀氛圍較為濃重，因此決定了銅價調(diào)整時間較長，上漲空間較小的特點，總體表現(xiàn)為行情震蕩走高，交易重心較強(qiáng)兩個月有所上移。