周二國(guó)內(nèi)銅市大幅沖高后遇空頭打壓快速回落，但在開盤價(jià)附近空頭獲利明顯。其中滬銅6月合約收于43850，上漲550元或1.27%。總持倉(cāng)增加1.2萬(wàn)手到78.5萬(wàn)手。
總成交量為102.4萬(wàn)手。
   從盤面看，在銅價(jià)4個(gè)交易日上漲8.5%后，市場(chǎng)分歧在加大，當(dāng)天市場(chǎng)在新空入市，但信心仍顯不足，從技術(shù)上講，市場(chǎng)普遍將反彈高點(diǎn)放在45000元，當(dāng)天銅價(jià)已經(jīng)接近此價(jià)位，因此多空分歧再次加劇，估計(jì)短期內(nèi)銅市陷入震蕩調(diào)整的可能性很大。從方向上講，我們傾向于銅價(jià)的反彈并未結(jié)束，宏觀因素上，當(dāng)天中國(guó)3月匯豐PMI數(shù)值為49.2，出人意料地再次跌破50，顯示出目前中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)的要求仍然存在，未來(lái)中國(guó)政策會(huì)繼續(xù)出臺(tái)。美國(guó)方面，自上周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議表示6月份不一定加息之后，官員對(duì)未來(lái)加息的言論分歧很大，周一又有大量言論，但整體來(lái)看，對(duì)美國(guó)加息需要兩個(gè)條件成熟的觀點(diǎn)還是占了上風(fēng)，即經(jīng)濟(jì) 增長(zhǎng)和通脹。考慮到1月份美國(guó)通脹數(shù)據(jù)為-0.1%，核心通脹也只有1.6%，可見美國(guó)能否在6月份加息仍存在很大變數(shù)，這給整個(gè)商品 市場(chǎng)形成支持。
   基本面上，當(dāng)天銅價(jià)沖高回落，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大50元到250-170元，但市場(chǎng)成交卻整體改善，體現(xiàn)出實(shí)體的需求回暖。周一LME庫(kù)存減少825噸到34.1萬(wàn)噸，結(jié)合上周末中國(guó)庫(kù)存減少，這無(wú)疑也是支持因素。我們傾向于銅庫(kù)存已經(jīng)進(jìn)入下降趨勢(shì)，未來(lái)大家看到的可能是產(chǎn)量增幅的放緩和消費(fèi)的相對(duì)回升。最新數(shù)據(jù)，2月份中國(guó)銅進(jìn)口量為21萬(wàn)噸，同比減少24.23%，前兩個(gè)月為51.2萬(wàn)噸，同 比減少24.37%，可見前兩個(gè)月中國(guó)進(jìn)口減少15萬(wàn)噸，這也是年初銅價(jià)下跌的主要原因。但隨著中國(guó)銅消費(fèi)回歸正常，中國(guó)銅進(jìn)口也將有所回升。最新消息，停產(chǎn)過(guò)后，Grasberg銅礦產(chǎn)量開始回升。
   我們將銅價(jià)反彈目標(biāo)上移到6500美元，國(guó)內(nèi)在46000元。短期銅價(jià)調(diào)整的可能性較大，我們將支持位放在前期高點(diǎn)5960美元，國(guó)內(nèi)銅為43000元，交易上剩余多單繼續(xù)持有，等待市場(chǎng)明朗。