要點
   1、經濟環境概述：美國經濟復蘇放緩，房地產市場去庫存過程緩慢，就業消費循環動能有所減弱。歐元區經濟復蘇動能略有加強。3月匯豐中國制造業指數走弱，固定資產投資增速延續回落，
出口略有好轉，經濟下行壓力依舊較大，百城房價尚未止住下行趨勢。
   2、各國政策取向：美聯儲對加息依舊保持耐心。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動QE。中國除北上廣深三亞外均放開房地產市場限購。房地產救市拉開序幕。11月21日晚，中國央行宣布降息。
2月4日央行降準。2月28日再度降息。中國政府進一步放松房地產調控政策。
   3、銅價運行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經濟潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫存居高難下。近期原油價格反彈，提振了市場情緒。中國經濟下行壓力依舊較大，寬松政策對
銅價的支撐減弱。美國加息進程以及中國經濟運行的預期促使銅價波動。
   4、其他指標驗證：美元指數遇40日均線支撐上漲。黃金和白銀大幅回落。中國固定資產投資增速繼續回落，房地產銷售面積增速大幅下降。中國上證指數再度強勢，創業板和中小板指數高位整
理。
   5、現貨價格：3月30日，上海電解銅現貨對當月合約報貼水120元/噸-貼水50元/噸，平水銅成交價格43550元/噸-43650元/噸，升水銅成交價格43570元/噸-43700元/噸。滬期銅窄幅波動，早間
持貨商繼續試圖收窄貼水出貨，無奈市場認可度低，好銅貨多價廉，持貨商心態各異，隨后部分好銅持有者開始主動調降貼水出貨，與盤面一度同跌，部分依舊持挺價意愿，而平水銅出貨量有限，
近午間與好銅無價差，中間商難覓低價貨源，入市減少，下游周一多觀望，市場整體略顯拉鋸狀態，成交活躍度較上周五明顯下降，但市場普遍對后期現銅貼水收窄持一致態度。
   6、近期重要經濟數據：今日，美國3月芝加哥地區PMI指數，3月咨商會消費者信心指數。
   7、重要行業新聞：據海關數據顯示，2月中國廢雜銅進口量出現大幅下降至18.71萬噸，環比減少38.96%，同比減少24.72%。
   小結
   美國商務部周一報告稱，美國2月份的消費者開支僅增長0.1%，這一數據再度佐證了美國第一季度經濟增長放緩；2月份的個人所得增長0.4%，為連續5個月以來的第四次錄得相同漲幅，或許證明
雇傭速度的增加已迫使企業提高薪酬以吸引工人。美國2月份的二手房簽銷指數上漲3.1%，升至106.9，已經達到2013年6月份以來的最高水平。美國經濟數據好壞參半，加息時間窗口或為9月份。中
國房地產救市政策主要在穩定房價與防范金融風險，并滿足自主性消費，對銅價影響有限。銅價短期沒有明顯的趨勢。策略上，反彈乏力后短空，或持續下跌后短多。