4月7日，當(dāng)日銅價白天重心震蕩走高，夜間也繼續(xù)上漲。倫銅3月當(dāng)日收報于6055美元/噸，較4月2日上漲70美元/噸，漲幅1.17%；滬銅1506合約7日下午收于43480元/噸，較前一日隨著200元/噸，漲幅0.46%；當(dāng)日夜盤收報于43700元/噸，較當(dāng)天日盤上漲220元/噸，較前一夜盤上漲360元/噸。

宏觀面，在上周五夜間，美聯(lián)儲公布的3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意大幅不及預(yù)期，失業(yè)率也表現(xiàn)較差，制造業(yè)人口為2013年7月以來首次下跌，勞動參與率創(chuàng)下1978年以來最低，受此沖擊，美元指數(shù)當(dāng)時突然跳水式下跌，而且在本周一也保持跌勢。由于3月美國就業(yè)數(shù)據(jù)意外惡化，也導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲的加息預(yù)期有所延后，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為或推遲至3-4季度。

中期邏輯：整體維持弱勢依依然是核心判斷，其核心因素基本面弱勢仍在進(jìn)一強(qiáng)化，尤其庫存數(shù)據(jù)仍在持續(xù)增加，而2014年下半年市場結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜的主要原因就是低庫存+高升水，是制約銅價下行的主要原因，目前庫存的持續(xù)增加對銅價產(chǎn)生較大的壓力。但從長期供需情況來看，供需平衡走向過剩的預(yù)期和主要因素目前尚未發(fā)生明顯的變化。另外，后期美元指數(shù)可能再次對銅價形成壓力。

應(yīng)對策略：上周五夜間，美國3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外惡化，顯著弱于市場預(yù)期，導(dǎo)致美元指數(shù)突然大幅下跌。受此影響，在4月7日開盤后，銅價呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢，然而漲幅較弱，美元指數(shù)在4月7日當(dāng)天再度回歸強(qiáng)勢。在當(dāng)日夜間，由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，給銅價也帶來一定提振。清明假期后，銅價重心有所回升，短期銅價仍維持中性偏多觀點(diǎn)，預(yù)期延續(xù)前期震蕩平臺的態(tài)勢，投資者可關(guān)注滬銅主力短期能否再度沖擊44000元/噸一線。

升貼水方面，銅現(xiàn)貨再度回歸升水，4月7日報于升水20元/噸；LME現(xiàn)貨升貼水4月7日回落至19.5美元/噸左右；美國自由市場現(xiàn)貨升水維持在137.5美元/噸。

庫存方面，LME庫存4月2日數(shù)據(jù)為333425噸，較前一交易日減少125噸庫存；COMEX庫存4月7日數(shù)據(jù)為26254噸，較前一交易日減少214噸；上海期貨交易所庫存4月3日數(shù)據(jù)顯示為246656噸，較前一周增加3064噸。

持倉上，LME3月銅4月2日持倉為380068手，較前一交易日增加526手。滬銅主力合約4月3日持倉380068手，較前一交易日增加526手。根據(jù)CFTC銅持倉報告，3月31日當(dāng)周銅的非商業(yè)多頭60278手，非商業(yè)空頭64432手，因而非商業(yè)凈空頭4154手，較前一周減少4926手凈空頭。