4月8日，當(dāng)日銅價白天重心震蕩下跌，夜間也繼續(xù)下探。倫銅3月當(dāng)日收報于6055美元/噸，較4月2日上漲70美元/噸，漲幅1.17%；滬銅1506合約7日下午收于43460元/噸，較前一日下跌20元/噸，跌幅0.05%；當(dāng)日夜盤收報于43300元/噸，較當(dāng)天日盤下跌160元/噸，較前一夜盤下跌400元/噸。

宏觀面，在上周五夜間，美聯(lián)儲公布的3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意大幅不及預(yù)期，失業(yè)率也表現(xiàn)較差，制造業(yè)人口為2013年7月以來首次下跌，勞動參與率創(chuàng)下1978年以來最低，受此沖擊，美元指數(shù)當(dāng)時突然跳水式下跌，而且在本周一也保持跌勢。由于3月美國就業(yè)數(shù)據(jù)意外惡化，也導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲的加息預(yù)期有所延后，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為或推遲至3-4季度。

中期邏輯：整體維持弱勢依依然是核心判斷，其核心因素基本面弱勢仍在進(jìn)一強(qiáng)化，尤其庫存數(shù)據(jù)仍在持續(xù)增加，而2014年下半年市場結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜的主要原因就是低庫存+高升水，是制約銅價下行的主要原因，目前庫存的持續(xù)增加對銅價產(chǎn)生較大的壓力。但從長期供需情況來看，供需平衡走向過剩的預(yù)期和主要因素目前尚未發(fā)生明顯的變化。另外，后期美元指數(shù)可能再次對銅價形成壓力。

應(yīng)對策略：4月9日銅價在經(jīng)歷了前一天的小幅上漲之后遭遇打壓。美元指數(shù)在經(jīng)歷了美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外變差造成的大幅下跌之后，近幾天已經(jīng)回補(bǔ)了前期的跌幅，再度走強(qiáng)，受此影響，銅價上行不力，出現(xiàn)了回調(diào)行情。目前國內(nèi)現(xiàn)貨市場，現(xiàn)貨基本呈現(xiàn)升水狀態(tài)，但供需呈現(xiàn)拉鋸狀態(tài)，整體教頭較為平靜，持貨商略有挺價，而下游加工企業(yè)卻表現(xiàn)觀望。近期銅價方向難明，預(yù)計短期維持在區(qū)間43000-44000元/噸內(nèi)震蕩整理。

升貼水方面，銅現(xiàn)貨再度回歸升水，4月8日報于升水45元/噸；LME現(xiàn)貨升貼水4月8日回落至17.75美元/噸左右；美國自由市場現(xiàn)貨升水維持在137.5美元/噸。

庫存方面，LME庫存4月7日數(shù)據(jù)為331000噸，較前一交易日減少2425噸庫存；COMEX庫存4月8日數(shù)據(jù)為25909噸，較前一交易日減少345噸；上海期貨交易所庫存4月3日數(shù)據(jù)顯示為246656噸，較前一周增加3064噸。

持倉上，LME3月銅4月8日持倉為384472手，較前一交易日增加3198手。滬銅主力合約4月8日持倉372156手，較前一交易日減少3246手。根據(jù)CFTC銅持倉報告，3月31日當(dāng)周銅的非商業(yè)多頭60278手，非商業(yè)空頭64432手，因而非商業(yè)凈空頭4154手，較前一周減少4926手凈空頭。