4月9日，當日銅價白天早盤下跌后有所反彈那，夜間區間震蕩。倫銅3月當日收報于6055美元/噸，較4月2日上漲70美元/噸，漲幅1.17%；滬銅1506合約7日下午收于43310元/噸，較前一日下跌150元/噸，跌幅0.35%；當日夜盤收報于43300元/噸，較當天日盤下跌10元/噸，較前一夜盤持平。

宏觀面，在上周五夜間，美聯儲公布的3月非農就業數據意大幅不及預期，失業率也表現較差，制造業人口為2013年7月以來首次下跌，勞動參與率創下1978年以來最低，受此沖擊，美元指數當時突然跳水式下跌，而且在本周一也保持跌勢。由于3月美國就業數據意外惡化，也導致市場對美聯儲的加息預期有所延后，部分機構認為或推遲至3-4季度。

中期邏輯：整體維持弱勢依依然是核心判斷，其核心因素基本面弱勢仍在進一強化，尤其庫存數據仍在持續增加，而2014年下半年市場結構較為復雜的主要原因就是低庫存+高升水，是制約銅價下行的主要原因，目前庫存的持續增加對銅價產生較大的壓力。但從長期供需情況來看，供需平衡走向過剩的預期和主要因素目前尚未發生明顯的變化。另外，后期美元指數可能再次對銅價形成壓力。

應對策略：近期有色金屬走勢出現分化，鉛鋅價格持續反彈的同時，銅價卻表現疲軟，倫銅一直維持在6000美元/噸附近震蕩整理，雖然滬銅主力在43000元/噸附近有較明顯支撐，但上行力度明顯乏力。4月9日夜間美元指數再度大幅上漲，進一步對銅價構成壓力。目前銅現貨升水繼續擴大，但同時倉單流出也明顯增加，令市場供應表現充裕。預計銅價短期仍延續區間整理行情，短期繼續測試43000元/噸一線支撐作用。

升貼水方面，銅現貨升水繼續擴大，4月9日報于升水70元/噸；LME現貨升貼水4月9日回升至20美元/噸左右；美國自由市場現貨升水維持在137.5美元/噸。

庫存方面，LME庫存4月8日數據為330125噸，較前一交易日減少875噸庫存；COMEX庫存4月9日數據為25616噸，較前一交易日減少293噸；上海期貨交易所庫存4月3日數據顯示為246656噸，較前一周增加3064噸。

持倉上，LME3月銅4月9日持倉為383055手，較前一交易日減少1417手。滬銅主力合約4月9日持倉379268手，較前一交易日減少7112手。根據CFTC銅持倉報告，3月31日當周銅的非商業多頭60278手，非商業空頭64432手，因而非商業凈空頭4154手，較前一周減少4926手凈空頭。