【市場分析】當前滬銅在43000-45000區間窄幅震蕩，震蕩重心偏低，其邏輯在于市場前期的上漲消化了消費環比好轉的部分利好，由于消費同比下滑、政策利好還未傳導至消費端，以及今年消費和采購均比往年推遲，導致當前市場對于消費端在二季度能否進一步走強而有所遲疑，也形成了高位空頭試盤、下方快速離場的盤面特征。在膠著的盤面中，我們發現一絲新的變化，價格對中國經濟數據的敏感度在提升。上周公布的3月CPI和PPI數據略有好轉，導致當日內外盤均出現了明顯的上漲。展望后期我們認為有兩點或將對空頭形成威懾：1、全球顯性庫存進入去庫存周期，以歐美庫存率先下滑為開始，中國消費將帶動亞洲庫存下滑令去庫存周期延續。2、中國不斷涌現的救市政策將為經濟數據環比回升保駕護航。因此我們預計后市銅價的波動重心將在猶豫中上行，價格以空頭離場來演繹。CFTC截止至4月7日數據顯示：非商業凈空持倉略增至4996手，多頭減倉1500手，空頭減倉700手，滬銅總持倉變化不大約為82.2萬手。
