2015年2月份以來，滬銅迎來了全面的反彈，各合約從39000點附近最高反彈至44000附近，對比黑色金屬，滬鋁等表現較為強勢。國內房地產近期放松調控的預期加強?；诖?，市場似乎對銅價企穩反彈存在一定的樂觀情緒，但美元指數的長期走強格局未變，國內宏觀經濟的增速不及預期，消費需求增長乏力，將制約近期銅價的反彈。長期來看，未來供給加大，而實際需求下滑，銅價長期走勢看弱。
   宏觀面看，過去數月，一連串的數據顯示，中國經濟在一季度持續下行，似乎已是定局。3月中國物價同比增長1.4%，繼續停留在“1”時代。而PPI則下降4.6%，連續37個月負增長。國家統計據公布的工業經濟數據也顯示，1至2月規模以上工業企業利潤總額增速大幅下滑至-4.2%，創2012年2月以來新低；主營業務收入增速則下滑至2.9%，創2009年以來新低。
   基本面看，2015 年全球銅礦產能供應增加已經成為共識，其主因在于金融危機期間推遲的項目將于 2014-2015 年集中釋放。此外，中國，美國等主要銅生產加工企業2015銅精煉費也處于10年以來的高位。冶煉加工費的上漲，將刺激大型冶煉企業開工，預計2015年精銅的產出將更為強勁。來自SHFE庫存的數據也顯示庫存已經創出2013年以來的新高。而需求方面，2015年是智能電網規劃全面建設的收關年，銅需求的高峰或許已經到來，未來需求下滑是大概率事件。精銅將逐步由過去的短缺向過剩轉變，這將對銅價形成較大的壓力。
   技術面看，滬銅仍處于長期均線組的壓制之下，月線仍然處于下行通道中。今日日線圖跌破43000點的重要平臺支撐，短期向下空間打開，可以逐步在43000一線附近建立空單，如果宏觀經濟繼續惡化，美元指數維持強勢，未來不排除下破40000點的可能，建議空單擇機跟進。