4月15日，當日銅價白天維持區間整理，夜間銅價重心略有上行。倫銅3月當日收報于5962美元/噸，較4月14日上漲17美元/噸，漲幅0.29%；滬銅1506合約13日下午收于43000元/噸，較前一日上漲140元/噸，漲幅0.33%；當日夜盤收報于43070元/噸，較當天日盤上漲70元/噸，較前一夜盤上漲110元/噸。

宏觀面，今年中國一季度GDP同比增長7%，數據顯示經濟下行壓力較大。中國3月份規模以上工業增加值同比漲5.6%，大幅不及預期增長7%。盡管基礎設施投資（不含電力）12859億元，同比增長23.1%，增速比1-2月份提高2.5個百分點，但2015年1-3月份，全國固定資產投資77511億元，同比名義增長13.5%，增速比1-2月份回落0.4個百分點。今年一季度，全國房地產開發投資同比名義增長8.5%，較前兩個月回落1.9個百分點。

中期邏輯：整體維持弱勢依依然是核心判斷，其核心因素基本面弱勢仍在進一強化，尤其庫存數據仍在持續增加，而2014年下半年市場結構較為復雜的主要原因就是低庫存+高升水，是制約銅價下行的主要原因，目前庫存的持續增加對銅價產生較大的壓力。但從長期供需情況來看，供需平衡走向過剩的預期和主要因素目前尚未發生明顯的變化。另外，后期美元指數可能再次對銅價形成壓力。

應對策略：隨著中國一季度重要宏觀經濟數據在4月15日上午公布完畢，前期的宏觀利空消息也基本出盡，在當日下午，銅價出現反彈，而在當日夜間，由于美國3月工業產出數據表現弱于預期，令美元指數再度顯著下跌，銅價重心繼續上移，但與其它基本金屬價格走勢相比，銅價反彈幅度明顯較弱。當前銅桿市場產能的高峰已過，對銅的需求大不如前，行業經營整體持續虧損，下游需求復蘇依然緩慢，從而拖累銅價上行。銅價短期或繼續橫盤整理。

升貼水方面，銅現貨升水小幅擴大，4月15日報于升水60元/噸；LME現貨升貼水4月15日回落至5.75美元/噸左右；美國自由市場現貨升水維持在137.5美元/噸。

庫存方面，LME庫存4月14日數據為337250噸，較前一交易日減少250噸庫存；COMEX庫存4月15日數據為24959噸，較前一交易日減少179噸；上海期貨交易所庫存4月10日數據顯示為240775噸，較前一周減少5881噸。

持倉上，LME3月銅4月15日持倉為374127手，較前一交易日減少6899手。滬銅主力合約4月15日持倉381474手，較前一交易日減少6386手。根據CFTC銅持倉報告，4月7日當周銅的非商業多頭58765手，非商業空頭63761手，因而非商業凈空頭4996手，較前一周增加671手凈空頭。