周三，金屬市場交投氛圍依舊緊張。中國公布了7%符合預期的一季度GDP增速，但1-3月工業增加值、固定資產投資累計增速繼續下滑，經濟下行壓力依舊較大。市場
等待進一步的寬松政策出臺。亞洲盤時段，滬鋅領漲市場，滬銅主力徘徊在4.3萬一線。夜盤開市前，受ECB貨幣政策會議前的敏感情緒影響，美元指數再度上沖，并將倫銅價格一度壓制到5900美元
之下。由于德拉吉發表了偏向中性的貨幣政策，且美國晚間公布的經濟數據表現一般，美元重新走低，LME銅價重新回升到安全區域。技術上，內外盤銅價暫時承壓在布林通道中線位置，即4.3萬、
5967美元。
   
   歐元區的情況有所好轉，德拉吉強調堅持執行歐版QE，但不會繼續下調指標利率，將通脹指標作為貨幣政策目標，表示會繼續給予希臘銀行業緊急資金援助。這令歐元美元持堅。指標面，美國3
月工業產出月率下滑0.6%，遜于預期；且紐約聯儲制造業活動意外萎縮，連續三個月疲弱；支持了美國一季度GDP增速的下修。今晚，公布美國3月新屋開工及營建許可數據。截至目前，本周出爐的
經濟數據仍不支持美聯儲選擇在6月升息，對于加息節奏的討論仍未結束，繼續關注。
   
   國內，市場焦點已經轉向二季度，下周匯豐制造業采購經理人初值更加重要。基本面，智利銅會傳出的消息，沒有太多意外。供需平衡方面，以智利礦業為首的上游，認為2015年度供應過剩的
幅度將較預期的縮減，因受價格、成本因素影響，部分項目選擇延遲，同時減產增多。但中游及投行，更多關注需求，強調中國需求降溫對供求平衡帶來的拖累。整體，至2017、2018年，供求層面
不會使銅價重新筑回牛市根基，價格是波動的。
   
   我們認為，銅價在此階段打開大幅度跌勢的可能性有限，關注滬銅在4.3萬的突破，認為銅價很可能再次振蕩向上。另外，鋅市的表現符合預期，主力鋅價已經開始突破1.65萬，目標打開至1.68
萬，將會走出2015年的高點。操作上，多單持有。