要點
   1、經濟環境概述：美國經濟復蘇放緩，房地產市場去庫存過程緩慢，就業消費循環動能尚可。歐元區經濟復蘇動能略有加強。3月匯豐中國制造業指數走弱，固定資產投資增速延續回落，出口
略有好轉，經濟下行壓力依舊較大，房地產市場出現結構性的改善。
   2、各國政策取向：美聯儲對加息依舊保持耐心。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動QE。中國除北上廣深三亞外均放開房地產市場限購。房地產救市拉開序幕。11月21日晚，中國央行宣布降息。
2月4日央行降準。2月28日再度降息。4月19日，央行降準1個百分點。
   3、銅價運行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經濟潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫存居高難下。近期原油價格反彈，提振了市場情緒。中國經濟下行壓力依舊較大，寬松政策對
銅價的支撐減弱。美國加息進程以及中國經濟運行的預期促使銅價波動。
   4、其他指標驗證：美元指數高位盤整。黃金和白銀陷入整理。中國固定資產投資增速繼續回落，房地產銷售面積增速大幅下降。中國上證指數強勢格局未變，創業板和中小板指數開始走弱。
   5、現貨價格：4月20日，上海電解銅現貨對當月合約報升水80元/噸-升水140元/噸，平水銅成交價格44040元/噸-44160元/噸，升水銅成交價格44060元/噸-44200元/噸。央行大幅降準，但市場
表現謹慎，滬期銅僅小幅反彈，持貨商心態各異，部分繼續推升現銅升水出貨，現銅低價貨源難覓，品牌間價差仍較為有限，不過由于市場周初消費疲弱，現銅升水仍略顯收窄，日內中間商入市較
為活躍，多青睞吸收低價貨源，從而抑制現銅升水收窄空間，下游周初觀望為主，對銅價反彈可持續性抱謹慎態度，整體成交以中間商為主。
   6、近期重要經濟數據：今日，無重大經濟數據。
   7、重要行業新聞：中國國家統計局周五公布的數據顯示，中國3月精煉銅產量較上年同期增長9.7%，至636,351噸。
   小結
   美國3月份的芝加哥聯儲全國活動指數下降0.42，預期增長0.1%。紐約聯儲主席威廉-達德利周一表示，美聯儲的加息時間不確定，因為經濟前景不確定；加息步伐取決于經濟和市場狀況；對
2015年經濟前景相對樂觀；希望數據能在今年晚些時候支持加息；美元走高以及能源類投資下降給經濟帶來了下行風險。美聯儲加息可能在三季度開始，但是仍有不確定性。中國經濟運行還有待于
進一步觀察。降準對銅價支撐作用有限。預計銅價繼續維持在整理態勢。策略上，日內交易為主，或者逢高嘗試放空。