外盤走勢：今日亞市倫銅沖高回落，其中滬市收盤時LME3個月銅下滑0.1%至5986美元，目前兩市比值升至7.25，顯示滬銅抗跌意愿上升。持倉方面，4月17日倫銅重新減倉1076至37.3萬手，顯示多空操作謹慎情緒上升。

現貨方面：據SMM報稱，21日上海電解銅現貨對當月合約報升水90升水150元/噸，平水銅成交價43600-43660元/噸。早間成交一度低迷，近午間部分大型貿易商入市吸收好銅，市場活躍度隨之改善，整體現銅升水抬升速度穩中有升，另外票據因素已開始影響市場，下游逢低略有接貨，成交較昨日有所改善。

內盤走勢：今日滬銅主力合約1506表現繼續抗跌于倫銅，日內最低觸及43170元，但尾盤振蕩回升，最終報收43370元/噸，較隔夜收盤價43230元回升0.35%，同時滬銅1506合約減倉縮量運行，顯示多空積極減倉離場，操作偏謹慎。目前銅市期限結構呈近高遠低的負向排列，1506和1507的負價差略擴至130元/噸。

市場因素分析：隔夜美國股市強勢上揚，因好于預期的企業財報提振了市場信心，美元指數也因此受益上漲，今日亞市美元指數延續反彈，現交投于98.4附近。不過本周還需關注美國房屋數據對美元的打壓。此外，市場逐步消化了預期之中的中國央行降準，同時對中國經濟下行的擔憂重燃，令基本金屬承壓回落。銅市行業資訊方面，今日花旗銀行預計，銅價年底前將上漲，因中國近來實施的貨幣政策，加上1.1萬一枚與的基礎設施支出將令需求持穩，二季度銅價預計為6300美元/噸。

行情研判：今日基本金屬大多呈現承壓回調的走勢，但滬銅繼續振蕩偏強整理，目前僅陷入區間運行，仍有效企穩于43000元之上，短期銅市內強外弱的格局有所加劇，兩市操作思路要略有不同，建議滬銅1506合約背靠43000元之上謹慎持多，目標關注43800元附近。