要點
   1、經濟環境概述：美國經濟復蘇放緩，房地產市場去庫存過程緩慢，就業消費循環動能尚可。歐元區經濟復蘇動能略有加強。3月匯豐中國制造業指數走弱，固定資產投資增速延續回落，出口
略有好轉，經濟下行壓力依舊較大，房地產市場出現結構性的改善。
   2、各國政策取向：美聯儲對加息依舊保持耐心。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動QE。中國除北上廣深三亞外均放開房地產市場限購。房地產救市拉開序幕。11月21日晚，中國央行宣布降息。
2月4日央行降準。2月28日再度降息。4月19日，央行降準1個百分點。
   3、銅價運行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經濟潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫存居高難下。近期原油價格反彈，提振了市場情緒。中國經濟下行壓力依舊較大，寬松政策對
銅價的支撐減弱。美國加息進程以及中國經濟運行的預期促使銅價波動。
   4、其他指標驗證：美元指數高位盤整。黃金和白銀陷入整理。中國固定資產投資增速繼續回落，房地產銷售面積增速大幅下降。中國上證指數強勢格局未變，創業板和中小板指數暫未創新高。
   5、現貨價格：4月21日，上海電解銅現貨對當月合約報升水90元/噸-升水150元/噸，平水銅成交價格43600元/噸-43660元/噸，升水銅成交價格43620元/噸-43700元/噸。滬期銅小幅回落，持貨
商繼續推升現銅升水出貨，市場流通以好銅居多，平水銅與好銅無價差，另外票據因素已開始影響市場，當月票據與下月票據價差在10-20元/噸，早間成交一度低迷，近午間部分大型貿易商入市吸
收好銅，市場活躍度隨之改善，整體現銅升水抬升速度穩中有升，下游逢低略有接貨，成交較昨日有所改善。
   6、近期重要經濟數據：今日，美國3月成屋銷售。
   7、重要行業新聞：中國國家統計局周五公布的數據顯示，中國3月精煉銅產量較上年同期增長9.7%，至636,351噸。
   小結
   美聯儲將在4月28-29日召開貨幣政策會議，現在聯儲官員已處在會議前的靜默期。昨日，國務院常務會議指出要促進就業。預計未來幾周，政府會加快基建項目的進度，但是未提到房地產市
場。雖然對煤焦鋼礦有一定支撐，但是對銅支撐作用有限。隔夜銅價也維持弱勢，投資者對此已經有所預期。整體上看，銅價沒有持續走牛的基本面，短期也很難持續大幅下跌。策略上，日內交易
為主，或者繼續等待做空的機會。