周三中國股市連續第二天大漲，上證達到4400點，市場信心爆棚，官方頻頻出面喊話呵護股市信心。3月金融機構外匯占款減少1560億元人民幣，一季度累計減少2200億元，或從另一側面說明央行降準的必要性。筆者認為外匯流出將成常態，降準對沖外匯占款的減少，降息仍在預期中，資金市場的利率已在大幅走低，而實體企業仍然反映銀行收貸，融資困難，股市火爆進一步吸收資金，對實體企業還遠沒有形成實際支持。美國3月成屋銷售環比增長6.1%，大大高于預期，顯示１、２月的惡劣天氣影響已消退，房事回升穩健，受此影響，美元由跌轉升。另外歐央行再次增加對希臘的緊急貸款，其資金又可以撐到６月末，壓力又后推。無論細節如何，美國經濟整體來說良性增長，而歐洲和中國面臨諸多難解問題，美元強勢格局難以改變，而隨著時間的推移，美元升值的影響也將越來越明顯。
基金屬大多上漲，但倫銅獨自下跌，昨日已跌至5900一線，雖然倫銅持倉量仍保持在37萬手的天量水平，但未能展現強勢，現貨在本周轉為貼水，說明現貨的壓力越來越大。從公布的中國進口數據看，中國進口銅明顯減少，近期市場表現為倫弱滬強，上海貿易升水也降至60美元的低位，保稅庫存上漲，而滬銅最近兩周升水穩定并擴大，庫存減少，比價也提升，顯出強勢，筆者認為，銀行開證困難，進口報關量被迫減少，且進入４月下旬消費進一步提升，旺季效應展現，一方面不僅僅因國內相對強勢而過分樂觀，另一方面旺季出貨量增加且國內供應減少也對銅價存在支撐，因此我們維持近期區間震蕩的判斷不變。42500是前期平臺支撐位，在此也曾引發大量增倉，仍然是短期買入位。建議現貨企業逢低適量采購，投機空頭換手，按區間操作對待。今日43300-42800。
