隔夜美元小幅回落，倫銅受到支撐，出現(xiàn)一定反彈，但我們認為這僅是短線的技術(shù)性反彈，目前銅價整體下行趨勢已經(jīng)明朗。從近期消息面來看，經(jīng)濟繼續(xù)下行的壓力很大，4月份匯豐制造業(yè)PMI繼續(xù)下移，國有企業(yè)利潤走勢同比大幅下降，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境惡化，將繼續(xù)抑制企業(yè)的投資擴張，這不利于大宗商品的上漲。基本面方面，房地產(chǎn)行業(yè)去庫存，抑制該領(lǐng)域?qū)︺~的需求。電網(wǎng)投資繼續(xù)放緩，且后期仍受到政府財政的制約。目前來看，銅市需求不足的問題仍然無法解決，供需失衡的局面仍在進行中，中長期銅價繼續(xù)回落調(diào)整是大概率事件，操作上建議滬銅趨勢性空單繼續(xù)持有。