中期邏輯：華泰銅研究小組，根據(jù)最新的追蹤數(shù)據(jù)對2015年銅精礦產(chǎn)量預(yù)估修正，維持2015年全球銅精礦產(chǎn)量的預(yù)期，估計(jì)會(huì)增加2%左右；不過，目前不利于銅精礦產(chǎn)量增加的因素主要和價(jià)格有關(guān)。而從WBMS的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2-3月份全球銅精礦產(chǎn)量增幅相對比較低一些，不過后期增幅可能會(huì)增加。從需求角度來看，華泰銅研究小組根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的行業(yè)數(shù)據(jù)核算顯示，1-3月份中國銅消費(fèi)量較2014年高峰時(shí)期回落，但這主要是季節(jié)因素，同比增速卻在10%左右，但整體增幅曲線仍然處于下滑階段。據(jù)WBMS數(shù)據(jù)顯示，2015年1-2月份中國銅消費(fèi)同比弱微的下滑。而市場對于接下來銅消費(fèi)增速走向則相對分歧較大。

宏觀面：匯豐公布的中國4月份制造業(yè)PMI初值不是很理想，雖然擔(dān)憂未來需求，但因數(shù)據(jù)低于預(yù)期太多，市場擔(dān)憂后期有可能會(huì)修正；所以，短期基本面上并無明顯的偏向，市場態(tài)度依然以謹(jǐn)慎為主。

日內(nèi)走勢：滬期銅主力1507合約，日內(nèi)走勢主要是在前期高點(diǎn)附近承壓回落，不過，近期整個(gè)市場情緒比較好，銅價(jià)受到支撐，特別是倫銅，依然維持較為良好的反彈結(jié)構(gòu)，滬期銅夜盤也探底回升，不過反彈潛力暫時(shí)不是很看好。 
升貼水方面，銅現(xiàn)貨升水繼續(xù)收窄，4月28日報(bào)于升水125元/噸；LME現(xiàn)貨升貼水4月28日上漲至升水14美元/噸左右；美國自由市場現(xiàn)貨升水維持在137.5美元/噸。

庫存方面，LME庫存4月27日數(shù)據(jù)為338250噸，較前一交易日減少175噸庫存；COMEX庫存4月28日數(shù)據(jù)為23900噸，較前一交易日減少138噸；上海期貨交易所庫存4月24日數(shù)據(jù)顯示為208285噸，較前一周大幅減少22550噸。

持倉上，LME3月銅4月28日持倉為363662手，較前一交易日增加248手。滬銅主力合約4月28日持倉311234手，較前一交易日增加26780手。根據(jù)CFTC銅持倉報(bào)告，4月21日當(dāng)周銅的非商業(yè)多頭50483手，非商業(yè)空頭62802手，因而非商業(yè)凈空頭12319手，較前一周增加5089手凈空頭。