滬期銅主力合約1507白天漲跌不大，收盤在43730元/噸，最低價(jià)格43640元/噸，最高價(jià)格43960元/噸。夜盤收?qǐng)?bào)44100元/噸，上漲270元/噸。倫銅昨日上漲0.11%，報(bào)至6133.5美元/噸。

中期邏輯：華泰銅研究小組，根據(jù)最新的追蹤數(shù)據(jù)對(duì)2015年銅精礦產(chǎn)量預(yù)估修正，維持2015年全球銅精礦產(chǎn)量的預(yù)期，估計(jì)會(huì)增加2%左右；不過，目前不利于銅精礦產(chǎn)量增加的因素主要和價(jià)格有關(guān)。而從WBMS的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2-3月份全球銅精礦產(chǎn)量增幅相對(duì)比較低一些，不過后期增幅可能會(huì)增加。從需求角度來看，華泰銅研究小組根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的行業(yè)數(shù)據(jù)核算顯示，1-3月份中國(guó)銅消費(fèi)量較2014年高峰時(shí)期回落，但這主要是季節(jié)因素，同比增速卻在10%左右，但整體增幅曲線仍然處于下滑階段。據(jù)WBMS數(shù)據(jù)顯示，2015年1-2月份中國(guó)銅消費(fèi)同比弱微的下滑。而市場(chǎng)對(duì)于接下來銅消費(fèi)增速走向則相對(duì)分歧較大。

宏觀面：匯豐公布的中國(guó)4月份制造業(yè)PMI初值不是很理想，雖然擔(dān)憂未來需求，但因數(shù)據(jù)低于預(yù)期太多，市場(chǎng)擔(dān)憂后期有可能會(huì)修正；所以，短期基本面上并無明顯的偏向，市場(chǎng)態(tài)度依然以謹(jǐn)慎為主。發(fā)改委最新數(shù)據(jù)顯示，一季度房地產(chǎn)投資增速只有去年的一半，但部分地區(qū)逆勢(shì)增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)二季度回暖存在期待。

日內(nèi)走勢(shì)：滬期銅主力1507合約，日內(nèi)探底之后，夜盤再度回升，目前反彈結(jié)構(gòu)依然保持，另外，周邊市場(chǎng)氛圍也較為有利，所以銅價(jià)或沖擊前期高點(diǎn)。

升貼水方面，銅現(xiàn)貨升水暫時(shí)維持不變，4月29日?qǐng)?bào)于升水125元/噸；LME現(xiàn)貨升貼水4月29日上漲至升水17.5美元/噸左右；美國(guó)自由市場(chǎng)現(xiàn)貨升水維持在137.5美元/噸。

庫(kù)存方面，LME庫(kù)存4月28日數(shù)據(jù)為338125噸，較前一交易日減少125噸庫(kù)存；COMEX庫(kù)存4月29日數(shù)據(jù)為23800噸，較前一交易日減少100噸；上海期貨交易所庫(kù)存4月24日數(shù)據(jù)顯示為208285噸，較前一周大幅減少22550噸。

持倉(cāng)上，LME3月銅4月29日持倉(cāng)為361441手，較前一交易日減少2221手。滬銅主力合約4月29日持倉(cāng)345074手，較前一交易日增加33840手。根據(jù)CFTC銅持倉(cāng)報(bào)告，4月21日當(dāng)周銅的非商業(yè)多頭50483手，非商業(yè)空頭62802手，因而非商業(yè)凈空頭12319手，較前一周增加5089手凈空頭。