1、行情回顧
   
   上海期銅價格小幅上漲。主力7月合約，以44240元/噸收盤，上漲410元,漲幅為0.94%。當日15：00倫敦三月銅報價6141.50美元/噸，上海與倫敦的內外比值為7.20，低于上一交易日7.21，上
海期銅漲幅小于倫敦市場。全部合約成交578256手,持倉量減少12496手至755516 手。主力合約成交316342手,持倉量增加6004手至351078手。上海有色金屬網1#銅最新報價43080-43180元/噸，升
貼水（升）00-（升）90。
   
   2、盤面分析
   
   長期：跌破長期支撐，震蕩下跌
   中期：觸底反彈
   短期：上破壓力
   
   3、行情信息
   
   現貨方面，今日上海電解銅現貨對當月合約報升水50元/噸-升水100元/噸，平水銅成交價格44300元/噸-44350元/噸，升水銅成交價格44340元/噸-44400元/噸。滬期銅小幅上漲，節前最后交
易日，市場交投活躍度明顯下降，持貨商多欲在節前清空所持庫存，積極調降升水出貨，現銅升水依然一路下滑，近午間好銅極端低價已不足百元，中間商與下游入市量均下降，受制于結算及物
流因素，節前氛圍濃郁，成交稀少。產業方面，上海有色網（SMM）調研結果顯示，25%的銅管企業認為近期銅價將出現上揚，25%的企業看平銅價，10%的看跌，40%的銅管企業表示難言判斷。上海
有色網（SMM）調研結果顯示，有76%的銅管企業看平4月訂單，24%的企業認為訂單能夠繼續出現增長。主要因為銅管行業進入銷售旺季，企業訂單穩中有升。部分企業已至滿產水平，幾乎大部分
的銅管企業都看旺季將延續至二季度末，故對未來訂單都抱有良好預期。3月銅管開工率升至89.38%。據東京1月20日消息，日本電線電纜制造商協會周二報告，日本12月銅電纜發貨量(含銷售和出
口)較上年同期下滑2.9%至6萬噸。宏觀方面，德國統計局(Destatis)周一(4月20日)公布的數據顯示，3月生產者物價指數(PPI)月率持穩，單月升幅繼續創下逾1年以來之最，表明該國的企業定價
能力可能已經企穩，歐洲央行推出的量化寬松(QE)計劃正在生效。中國人民銀行決定，自2015年3月1日起下調金融 機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分
點至5.35%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍;其他各檔次存貸款基準利率及
個人住房公積金存貸款利率相應調整. 
   
   
   4、操作建議
   上周五滬銅小幅上漲。從基本面上來看，當前利好消息不斷，首先是供應層面，由于惡劣天氣原因，銅的冶煉與運輸均受到影響，導致供應有所減少，而需求有所回升，主要是當前處于傳統
消費旺季，這也可由庫存反映出來，本月雖然LME庫存基本維持不變，但是上海庫存顯著下降。宏觀方面美元高位回調，給滬銅降壓，央行大幅降準降息刺激實體經濟，對滬銅形成有利支撐。總體
而言我們認為滬銅短期將維持上行態勢，投資者可以多單持有，止損42900.