中國4月匯豐制造業PMI終值48.9，創12個月低點，預期值49.4，初值為49.2。其中，中國4月制造業PMI新訂單分項指數終值降至48.7，亦創12個月低點。
    美國商務部周一發布的報告顯示，美國3月工廠貨物訂單環比增長2.1%，為八個月以來首次增長，漲幅大于市場預期，主要得益于交通運輸設備的需求。不包括交通運輸設備在內的訂單環比持
平。美元指數周一上漲0.21%，收盤報95.443。周內市場交投謹慎，關注美國非農就業報告。
    由于外盤在五一中國休市期間出現大漲，今日滬期銅出現節后跳升行情，并且對于匯豐4月PMI數據連續低于榮枯線直接無視，市場氛圍繼續籠罩在持續的中國政策預期之下。滬銅1507主力合約
最新報45730元/噸，較節前上漲1490元/噸。COMEX銅周一小幅下跌0.68%報2.9095美元/磅。
    庫存方面，周一廣東地區電解銅在庫庫存為1.38萬噸，假期冶煉廠集中到貨較多，庫存大幅增加，周比增加0.11萬噸，較上一交易日增加0.62萬噸。現貨方面，滬期銅大幅上漲，持貨商紛紛逢
高挺價出貨，采購商畏高，僅逢低少量成交。華南市場整體在需求偏弱情況下，現貨升水報價出現回落，南儲報升200-升280元/噸，均價較上一交易日下降35元/噸。
    上海市場SMM午前報升50-升120元/噸，市場流通平水銅貨源占比增加，投機商少操作空間，下游在銅價大漲之際多觀望，少有入市，市場實際成交稀少，多等待明日盤面穩定后再做操作。午后
滬期銅進一步企穩抬升，現銅升水進一步收窄，市場參與度持續下降，主流報升水30元/噸-升水90元/噸，下游依然鮮有入市，畏高心理明顯。
    銅價本輪自低位反彈已超15%，整體來看一定程度上已經兌現了旺季消費環比好轉預期。而無論從匯豐PMI還是從中國官方PMI指數中的新訂單情況均表現明顯壓力，由此可見銅價大幅上漲之
后，現貨消費市場是否能進一步支撐銅價存在隱憂。庫存方面，雖然上期所庫存節前繼續出現大減，但從廣東庫存來看已出現環比增加，雖然有五一小長假因素，但反觀清明小長假之后廣東庫存依
然持續處于減勢。本輪2月以來的庫存攀升、消化周期，從時點上來看廣東地區表現先于上期所。而廣東地區庫存在3月下旬到高點后，一路不回頭降庫，在五一之后迎來首次庫存增加。需繼續關注
庫存變化情況。
    近期市場看多銅價邏輯主要基于中國政策預期對實體消費的提振期待，但隨著時間進入5月份，期待更多需要實際經濟數據以及現貨市場落地。加上美元指數在經歷月度調整之后，進一步大幅
下跌預期略有減弱，操作上謹慎等待漲勢動能減弱。