滬期銅主力合約1507日內(nèi)上漲0.57%，收盤在45730元/噸，最低價(jià)格45540元/噸，最高價(jià)格45810元/噸。夜盤收?qǐng)?bào)46060元/噸，上漲360元/噸。倫銅上漲0.07%，收?qǐng)?bào)6429美元/噸。

中期邏輯：華泰銅研究小組最新的跟蹤數(shù)據(jù)表明，2015年前三個(gè)月，中國精煉銅產(chǎn)量雖然同比增加，但是廢銅進(jìn)口和精煉銅進(jìn)口卻同比大幅減少，使得中國銅的總供應(yīng)略微有所下滑；一定程度上匹配了需求增速曲線的回落。而對(duì)于接下來供需走向，暫時(shí)持以謹(jǐn)慎的態(tài)度。

宏觀面：美元因素促使銅價(jià)反彈結(jié)構(gòu)的推進(jìn)，短期市場或會(huì)咬緊美元因素。匯豐公布4月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值為48.9，不及預(yù)期和前值，但由于和官方制造業(yè)PMI數(shù)值有沖突，銅價(jià)反應(yīng)不大。另外，市場對(duì)中國支撐經(jīng)濟(jì)政策有一定的預(yù)期，但從上月底國務(wù)院會(huì)議來看，短期的支撐政策仍然比較有步驟，最終政策或難超出市場預(yù)期。

日內(nèi)走勢：滬期銅1507合約今日整體有一定的調(diào)整，不過反彈通道保持較為良好，本交易日探的45500元/噸附近支撐，因此接下來主要看點(diǎn)是滬期銅再度延著反彈軌道的回升情況；夜盤滬期銅重回軌道，最高漲幅曾接近1.5%，但回升過程中伴隨著太多的持倉損失，因此走勢節(jié)湊估計(jì)會(huì)比較慢。

升貼水方面，銅現(xiàn)貨升水再度收窄，5月5日?qǐng)?bào)于升水45元/噸；LME現(xiàn)貨升貼水5月5日回落至升水1.75美元/噸左右；美國自由市場現(xiàn)貨升水維持在137.5美元/噸。

庫存方面，LME庫存5月1日數(shù)據(jù)為341325噸，較前一交易日增加1700噸庫存；COMEX庫存5月5日數(shù)據(jù)為23367噸，較前一交易日減少125噸；上海期貨交易所庫存4月30日數(shù)據(jù)顯示為188165噸，較前一周大幅減少20120噸。

持倉上，LME3月銅5月5日持倉為366551手，較前一交易日增加2681手。滬銅主力合約5月5日持倉324728手，較前一交易日減少17356手。根據(jù)CFTC銅持倉報(bào)告，4月28日當(dāng)周銅的非商業(yè)多頭50505手，非商業(yè)空頭66588手，因而非商業(yè)凈空頭16083手，較前一周增加3764手凈空頭。