行情回顧:

CU1508收于42990，下跌500點(diǎn)，跌幅1.15%，增倉3170手。

消息面：

供應(yīng)壓力將逐步加大

國內(nèi)銅現(xiàn)貨升水并不高。6月3日，長江有色市場銅現(xiàn)貨升水在90—110元/噸，上海有色市場銅現(xiàn)貨升水在40—90元/噸。按照常理，銅現(xiàn)貨升水意味著供需平衡或者供應(yīng)偏緊，那么銅價(jià)應(yīng)該上漲。然而，實(shí)際情況是，銅現(xiàn)貨升水?dāng)U大會(huì)刺激銅供應(yīng)增長。歷史上出現(xiàn)升水和銅價(jià)同漲的情況，大多數(shù)是因?yàn)榇笠?guī)模減產(chǎn)或者大量出口，但當(dāng)前并不存在這種情況。

自4月下旬至今，全球銅庫存呈現(xiàn)緩慢下降勢頭，在某種程度上對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生一定的支撐。然而，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球銅顯性庫存處于高位或者極低水平的情況下，庫存的溫和減增對(duì)銅價(jià)的影響很小。

最重要的是，在4月和5月煉廠檢修之后，6月國內(nèi)精銅產(chǎn)出加快是大概率事件。一方面，銅精礦進(jìn)口增長和加工費(fèi)回升，5月進(jìn)口銅精礦加工費(fèi)由4月的105—110美元/噸升至110—120美元/噸，銅冶煉廠利潤回升，產(chǎn)出將加快。另一方面，盡管進(jìn)口廢銅依舊偏緊，但是國內(nèi)廢銅回收量加大，國內(nèi)廢銅回收對(duì)進(jìn)口廢銅缺口有彌補(bǔ)作用。此外，精銅和廢銅價(jià)差擴(kuò)大，廢銅對(duì)精銅的替代略有恢復(fù)。

操作建議：

CU1508跌破43300支撐區(qū)，空單繼續(xù)持有，新空單靠近43300空，止損43650，第一目標(biāo)42400，第二目標(biāo)41470.