1、行情回顧
上海期銅價(jià)格下跌。主力8月合約，以42810元/噸收盤，下跌680元,跌幅為1.56%。當(dāng)日15：00倫敦三月銅報(bào)價(jià)5907.5美元/噸，上海與倫敦的內(nèi)外比值為7.25，高于上一交易日7.24，上海期銅
跌幅小于倫敦市場(chǎng)。全部合約成交518964手,持倉(cāng)量增加11594手至605014手。主力合約成交328872手,持倉(cāng)量增加4660手至274048手。上海有色金屬網(wǎng)1#銅最新報(bào)價(jià)45800-45920元/噸，升貼水
（升）20-（升）90。
2、盤面分析
長(zhǎng)期：跌破長(zhǎng)期支撐，震蕩下跌
中期：觸底反彈
短期：窄幅震蕩
3、行情信息
現(xiàn)貨方面，今日上海電解現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水40元/噸-升水90元/噸，平水銅成交價(jià)格43070元/噸-43130元/噸，升水銅成交價(jià)格43090元/噸-43170元/噸。滬期銅大幅回落，市場(chǎng)保值盤獲利
涌出，現(xiàn)銅供應(yīng)充裕，品牌充裕，但由于隔月存有一定價(jià)差，好銅升水難以再推升，并有進(jìn)一步收窄跡象，平水銅挺價(jià)，與好銅無價(jià)差，濕法銅難覓貨源，部分投機(jī)商買現(xiàn)拋期，青睞好銅，銅價(jià)
跌至43000元一線附近后，下游更看空情緒漸濃，僅維持按需接貨，成交多以中間商為主，市場(chǎng)多看跌下周現(xiàn)銅升水，部分投機(jī)商等待更低價(jià)位收貨。產(chǎn)業(yè)方面，上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研結(jié)果顯
示，25%的銅管企業(yè)認(rèn)為近期銅價(jià)將出現(xiàn)上揚(yáng)，25%的企業(yè)看平銅價(jià)，10%的看跌，40%的銅管企業(yè)表示難言判斷。上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研結(jié)果顯示，有76%的銅管企業(yè)看平4月訂單，24%的企業(yè)認(rèn)為
訂單能夠繼續(xù)出現(xiàn)增長(zhǎng)。主要因?yàn)殂~管行業(yè)進(jìn)入銷售旺季，企業(yè)訂單穩(wěn)中有升。部分企業(yè)已至滿產(chǎn)水平，幾乎大部分的銅管企業(yè)都看旺季將延續(xù)至二季度末，故對(duì)未來訂單都抱有良好預(yù)期。3月銅
管開工率升至89.38%。據(jù)東京1月20日消息，日本電線電纜制造商協(xié)會(huì)周二報(bào)告，日本12月銅電纜發(fā)貨量(含銷售和出口)較上年同期下滑2.9%至6萬噸。宏觀方面，德國(guó)統(tǒng)計(jì)局(Destatis)周一(4月
20日)公布的數(shù)據(jù)顯示，3月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)月率持穩(wěn)，單月升幅繼續(xù)創(chuàng)下逾1年以來之最，表明該國(guó)的企業(yè)定價(jià)能力可能已經(jīng)企穩(wěn)，歐洲央行推出的量化寬松(QE)計(jì)劃正在生效。中國(guó)人民銀
行決定，自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率
市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍;其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整.
4、操作建議
上周五滬銅窄幅震蕩，技術(shù)上滬銅呈現(xiàn)技術(shù)突破態(tài)勢(shì)，基本面?zhèn)鹘y(tǒng)消費(fèi)旺季可能提前結(jié)束，因此預(yù)計(jì)兩地庫(kù)存會(huì)有所回升，宏觀刺激預(yù)期依然存在，但是效果已經(jīng)不明顯。供給有所好轉(zhuǎn)，美
元大幅反彈打壓銅價(jià)?？傮w而言我們認(rèn)為滬銅短期將繼續(xù)下行，投資者可以輕空試單，主力合約1508止損44000.
上海期銅價(jià)格下跌。主力8月合約，以42810元/噸收盤，下跌680元,跌幅為1.56%。當(dāng)日15：00倫敦三月銅報(bào)價(jià)5907.5美元/噸，上海與倫敦的內(nèi)外比值為7.25，高于上一交易日7.24，上海期銅
跌幅小于倫敦市場(chǎng)。全部合約成交518964手,持倉(cāng)量增加11594手至605014手。主力合約成交328872手,持倉(cāng)量增加4660手至274048手。上海有色金屬網(wǎng)1#銅最新報(bào)價(jià)45800-45920元/噸，升貼水
（升）20-（升）90。
2、盤面分析
長(zhǎng)期：跌破長(zhǎng)期支撐，震蕩下跌
中期：觸底反彈
短期：窄幅震蕩
3、行情信息
現(xiàn)貨方面，今日上海電解現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水40元/噸-升水90元/噸，平水銅成交價(jià)格43070元/噸-43130元/噸，升水銅成交價(jià)格43090元/噸-43170元/噸。滬期銅大幅回落，市場(chǎng)保值盤獲利
涌出，現(xiàn)銅供應(yīng)充裕，品牌充裕，但由于隔月存有一定價(jià)差，好銅升水難以再推升，并有進(jìn)一步收窄跡象，平水銅挺價(jià)，與好銅無價(jià)差，濕法銅難覓貨源，部分投機(jī)商買現(xiàn)拋期，青睞好銅，銅價(jià)
跌至43000元一線附近后，下游更看空情緒漸濃，僅維持按需接貨，成交多以中間商為主，市場(chǎng)多看跌下周現(xiàn)銅升水，部分投機(jī)商等待更低價(jià)位收貨。產(chǎn)業(yè)方面，上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研結(jié)果顯
示，25%的銅管企業(yè)認(rèn)為近期銅價(jià)將出現(xiàn)上揚(yáng)，25%的企業(yè)看平銅價(jià)，10%的看跌，40%的銅管企業(yè)表示難言判斷。上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研結(jié)果顯示，有76%的銅管企業(yè)看平4月訂單，24%的企業(yè)認(rèn)為
訂單能夠繼續(xù)出現(xiàn)增長(zhǎng)。主要因?yàn)殂~管行業(yè)進(jìn)入銷售旺季，企業(yè)訂單穩(wěn)中有升。部分企業(yè)已至滿產(chǎn)水平，幾乎大部分的銅管企業(yè)都看旺季將延續(xù)至二季度末，故對(duì)未來訂單都抱有良好預(yù)期。3月銅
管開工率升至89.38%。據(jù)東京1月20日消息，日本電線電纜制造商協(xié)會(huì)周二報(bào)告，日本12月銅電纜發(fā)貨量(含銷售和出口)較上年同期下滑2.9%至6萬噸。宏觀方面，德國(guó)統(tǒng)計(jì)局(Destatis)周一(4月
20日)公布的數(shù)據(jù)顯示，3月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)月率持穩(wěn)，單月升幅繼續(xù)創(chuàng)下逾1年以來之最，表明該國(guó)的企業(yè)定價(jià)能力可能已經(jīng)企穩(wěn)，歐洲央行推出的量化寬松(QE)計(jì)劃正在生效。中國(guó)人民銀
行決定，自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率
市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍;其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整.
4、操作建議
上周五滬銅窄幅震蕩，技術(shù)上滬銅呈現(xiàn)技術(shù)突破態(tài)勢(shì)，基本面?zhèn)鹘y(tǒng)消費(fèi)旺季可能提前結(jié)束，因此預(yù)計(jì)兩地庫(kù)存會(huì)有所回升，宏觀刺激預(yù)期依然存在，但是效果已經(jīng)不明顯。供給有所好轉(zhuǎn)，美
元大幅反彈打壓銅價(jià)?？傮w而言我們認(rèn)為滬銅短期將繼續(xù)下行，投資者可以輕空試單，主力合約1508止損44000.
