【基本面】

1、5月美國零售銷售環比增長1.2%，彭博新聞社調查的共識預期為增長1.2%，4月環比零增長。經歷一季度疲弱增長后，5月美國零售銷售增長終于如市場預期回升，增速創去年3月以來新高。就業持續增長和燃料價格下跌開始積極影響美國國內消費，帶來了今年美國經濟增長順利走出年初低谷的希望。

2、歐元區PMI數據喜憂參半，產出和新業務增速創三個月新低，新增就業和進口價格均創新高，銷售價格跌勢放緩。歐元區經濟仍有明顯下行風險，歐洲央行更有可能維持超級寬松，謹慎對待QE。

3、11日國家統計局公布了多項經濟數據，主要包括：1-5月城鎮固定資產投資同比11.4%，預期11.9%；5月規模以上工業增加值同比6.1%，預期6.0%；5月社會消費品零售總額同比10.1%，預期10.1%；1-5月全國房地產開發投資32292億元，同比名義增長5.1%；前值增長6.0%；5月發電量4562億千瓦時，同比持平；前值增長1%；5月M2貨幣供應同比10.8%，預期10.4%；5月新增人民幣貸款9008億元，預期8500億元；5月社會融資規模12200億元，預期11325億元。4、12日，LME銅庫存減少3450噸至314025噸，上期所銅庫存較上周減少10567噸至134816噸。上海電解銅現貨對當月合約報平水-升水60元/噸，平水銅成交價格42960元/噸-43050元/噸，升水銅成交價格42990元/噸-43080元/噸。滬期銅大幅下挫，市場保值盤獲利涌出，加之隔月價差擴大，早間市場一度交投活躍，現銅供應壓力增強，品牌多樣，升水快速收窄，表現糾結，濕法銅全線貼水出貨，中間商仍以長單換貨為主，下游在銅價大跌破位43000元后，增加入市接貨量，周末成交明顯改善。據 CFTC 銅持倉報告，上周銅非商業多頭50677手，非商業空頭64059手，因而非商業凈多頭-13382手，較前一周減少4638手凈多頭。

【行情評述】

LME銅報5915美元/噸，漲0.45%，滬銅主力報42770元/噸，漲0.12%，倫銅低位窄幅震蕩，小幅收高，滬銅跟隨倫銅，低位震蕩整理。我國5月經濟數據依然偏差，顯示國內經濟低迷，給商品市場潑了一盆冷水；美國5月PPI回升，消費者信心指數遠超預期，市場對美聯儲加息的不確定性仍表示擔憂。短期銅價重回震蕩格局，但下方空間有限。

【操作策略】

操作上，短期銅價重回震蕩格局，但下方空間有限。僅供參考。