投資策略：
   整體來看，銅基本面偏弱狀況難有改善。進入6月中旬之后，雖然資本市場流動性偏松，但對于始終被銀行抽貸、限貸的銅行業(yè)來說，資金壓力增大。下周銅進入交割，交割后若現(xiàn)貨升水繼續(xù)
維持低位，甚至出現(xiàn)貼水的話，市場將提升淡季憂慮。操作方面，銅價繼續(xù)處于震蕩下跌趨勢，維持偏空操作思路不變，前期空單繼續(xù)持有，若配合現(xiàn)貨面的進一步走弱，可擇機反彈少量加空。
   重要的變化：
   美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(6月12日)公布的周度報告顯示，截至6月9日當周，對沖基金和基金經(jīng)理大幅減持了COMEX黃金、白銀以及銅期貨及期權凈多頭頭寸。 CFTC：截至6月9日一
周，美元凈多頭355億美元，增加1.8%。
   中國5月精煉銅產量環(huán)比增加8.1%，逆轉上月跌勢并觸及年內高位，因價格走強激勵一些生產商增加產出。 國家統(tǒng)計局周五公布的數(shù)據(jù)顯示，中國5月精煉銅產量為652,379噸，高于4月的
603,498噸，同比增加5.52%。 今年前5個月，中國精煉銅產量為310萬噸，同比增加9.5%。
   17家央企違反八項規(guī)定被通報，南方電網(wǎng)涉7件。
   近期LME庫存雖然出現(xiàn)回落，最新報31.4萬噸較5月初34萬噸一線高位已回落近3萬噸。但從LME0-3結構來看，貼水狀態(tài)未有改善。此外，LME注銷倉單比例亦出現(xiàn)大幅度回落，最新為23.73%較5
月以來長期運行在30%上方出現(xiàn)了明顯回落。
   本周展望：
   近期銅精礦現(xiàn)貨市場干凈礦TC有所回落，部分至90美元下方，但據(jù)了解銅精礦整體供應并未減少，近期銅精礦現(xiàn)貨TC回落部分源于煉廠下半年現(xiàn)貨采購量提升的影響，加上市場混礦對干凈礦
需求依然較大，礦結構的變化令現(xiàn)貨市場流通干凈礦減少。而從煉廠上半年集中檢修，下半年產量釋放將增加銅精礦需求，但消費端至今未有明顯旺季現(xiàn)象，進入6月中下旬后，市場對于淡季憂慮
提升。由此可見，后期市場供應增加，需求疲弱的境況將加重。
   消息面，17家央企違反八項規(guī)定被通報，其中南方電網(wǎng)涉7件。一方面反腐繼續(xù)影響電力方面招標，此外年內電網(wǎng)重心向特高壓傾斜，雖拉動了鋼芯鋁絞線、鋁合金絞線等特高壓架空線的需
求，但電纜企業(yè)普遍表示下半年銅纜開工率堪憂，電網(wǎng)招標量下降，工程項目未有起色，房地產市場新開工、竣工負增長，電纜需求面基本無亮點。
   風險點：
   1、厄爾尼諾影響銅礦產量。
   2、中國經(jīng)濟偏弱再推降準降息，短期提振價格。