要點
   1、經(jīng)濟環(huán)境概述：美國經(jīng)濟復蘇放緩，房地產(chǎn)市場去庫存過程緩慢，就業(yè)消費循環(huán)動能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇動能略有加強。4月匯豐中國制造業(yè)指數(shù)走弱，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，出口
增速回落，經(jīng)濟下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。
   2、各國政策取向：美聯(lián)儲對加息預(yù)期漸濃。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動QE。中國除北上廣深三亞外均放開房地產(chǎn)市場限購。房地產(chǎn)救市拉開序幕。11月21日晚，中國央行宣布降息。2月4
日央行降準。2月28日再度降息。4月19日，央行降準1個百分點。4月30日，政治局會議定調(diào)穩(wěn)增長。
   3、銅價運行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經(jīng)濟潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫存居高難下。近期原油價格反彈，提振了市場情緒。中國經(jīng)濟下行壓力依舊較大，政治局會議
短期對銅價有一定的支撐。美國加息進程以及中國經(jīng)濟運行的預(yù)期促使銅價波動。
   4、其他指標驗證：美元指數(shù)呈現(xiàn)弱勢。黃金和白銀反彈。中國固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，房地產(chǎn)銷售面積增速略有反彈。中國上證指數(shù)沖高后持續(xù)回落，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)活躍。
   5、現(xiàn)貨價格：6月18日，上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報平水-升水60元/噸，平水銅成交價格42960元/噸-43050元/噸，升水銅成交價格42990元/噸-43080元/噸。滬期銅大幅下挫，市場保值盤獲
利涌出，加之隔月價差擴大，早間市場一度交投活躍，現(xiàn)銅供應(yīng)壓力增強，品牌多樣，升水快速收窄，表現(xiàn)糾結(jié)，濕法銅全線貼水出貨，中間商仍以長單換貨為主，下游在銅價大跌近42000元附近
后，增加入市接貨量，周末成交明顯改善。
   6、近期重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)：今日，日本央行公布利率決定。
   7、重要行業(yè)新聞：中國5月精煉銅產(chǎn)量為652,379噸，同比增加5.52%。
   小結(jié)
   美國勞工部報告稱，6月13日當周，美國首次申請失業(yè)金人數(shù)下降1.2萬，經(jīng)季調(diào)后的總?cè)藬?shù)為26.7萬，仍維持在15年低位附近。美國6月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)從5月的6.7大幅上升至15.2，創(chuàng)下自
去年12月以來新高。美國5月消費者物價指數(shù)(CPI)經(jīng)季調(diào)后環(huán)比上漲0.4%，創(chuàng)下2013年2月以來最大漲幅。美國經(jīng)濟復蘇的動能略有加強，但是復蘇的脆弱性并沒有消除。銅價依舊缺乏上行的動能，
但是下行的動能也減弱了。預(yù)計最近幾日維持震蕩整理。策略上，可以考慮日內(nèi)急跌后短多，或者繼續(xù)等待做多的機會。