1、行情回顧
   
   上海期銅價格小幅上漲。主力8月合約，以41910元/噸收盤，上漲10元,漲幅為0.02%。當日15：00倫敦三月銅報價5746美元/噸，上海與倫敦的內外比值為7.29，低于上一交易日7.30，上海期
銅漲幅小于倫敦市場。全部合約成交231438手,持倉量增加4094手至596322手。主力合約成交110098手,持倉量減少4462手至237256手。
   
   2、盤面分析
   
   長期：跌破長期支撐，震蕩下跌
   中期：受壓回落
   短期：窄幅震蕩
   
   3、行情信息
   
   現貨方面，今日上海電解現貨對當月合約報升水240元/噸-升水300元/噸，平水銅成交價格42220元/噸-42340元/噸，升水銅成交價格42240元/噸-42400元/噸。滬期銅低開高走，轉跌為漲，持
貨商進一步拉升現銅升水出貨，市場難覓濕法銅貨源，令平水銅報價尤為堅挺，但市場認可度一般，供需雙方呈現拉鋸狀態，成交不及上周，再現周初特征，另市場已開始逐步顯現年中季末結算
特征。產業方面，上海有色網（SMM）調研結果顯示，25%的銅管企業認為近期銅價將出現上揚，25%的企業看平銅價，10%的看跌，40%的銅管企業表示難言判斷。上海有色網（SMM）調研結果顯
示，有76%的銅管企業看平4月訂單，24%的企業認為訂單能夠繼續出現增長。主要因為銅管行業進入銷售旺季，企業訂單穩中有升。部分企業已至滿產水平，幾乎大部分的銅管企業都看旺季將延續
至二季度末，故對未來訂單都抱有良好預期。3月銅管開工率升至89.38%。據東京1月20日消息，日本電線電纜制造商協會周二報告，日本12月銅電纜發貨量(含銷售和出口)較上年同期下滑2.9%至6
萬噸。宏觀方面，德國統計局(Destatis)周一(4月20日)公布的數據顯示，3月生產者物價指數(PPI)月率持穩，單月升幅繼續創下逾1年以來之最，表明該國的企業定價能力可能已經企穩，歐洲央
行推出的量化寬松(QE)計劃正在生效。中國人民銀行決定，自2015年3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%;一年期存款基準
利率下調0.25個百分點至2.5%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍;其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率
相應調整. 
   
   4、操作建議
   昨日滬銅窄幅震蕩，技術上滬銅繼續呈現空頭態勢，基本面傳統消費旺季可能提前結束，因此預計兩地庫存會有所回升，宏觀刺激預期依然存在，但是效果已經不明顯。供給有所好轉，而美
元開始回調。總體而言我們認為滬銅將繼續下行，投資者可以空單持有，主力合約1508止損43000.