要點(diǎn)
1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，房地產(chǎn)市場去庫存過程緩慢，就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能略有加強(qiáng)。4月匯豐中國制造業(yè)指數(shù)走弱，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，出口增速回落，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。
2、各國政策取向：美聯(lián)儲對加息預(yù)期漸濃。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動QE。中國除北上廣深三亞外均放開房地產(chǎn)市場限購。房地產(chǎn)救市拉開序幕。11月21日晚，中國央行宣布降息。2月4日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日，央行降準(zhǔn)1個百分點(diǎn)。4月30日，政治局會議定調(diào)穩(wěn)增長。
3、銅價運(yùn)行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經(jīng)濟(jì)潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫存居高難下。近期原油價格反彈，提振了市場情緒。中國經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，政治局會議短期對銅價有一定的支撐。美國加息進(jìn)程以及中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價波動。
4、其他指標(biāo)驗證：美元指數(shù)呈現(xiàn)弱勢。黃金和白銀大幅震蕩。中國固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，房地產(chǎn)銷售面積增速略有反彈。中國上證指數(shù)沖高后持續(xù)回落，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)活躍。
5、現(xiàn)貨價格：6月23日，上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報升水240元/噸-升水300元/噸，平水銅成交價格42220元/噸-42340元/噸，升水銅成交價格42240元/噸-42400元/噸。滬期銅低開高走，轉(zhuǎn)跌為漲，持貨商進(jìn)一步拉升現(xiàn)銅升水出貨，市場難覓濕法銅貨源，令平水銅報價尤為堅挺，但市場認(rèn)可度一般，供需雙方呈現(xiàn)拉鋸狀態(tài)，成交不及上周，再現(xiàn)周初特征，另市場已開始逐步顯現(xiàn)年中季末結(jié)算特征。
6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：今日，6月IFO商業(yè)景氣指數(shù)。
7、重要行業(yè)新聞：中國5月精煉銅產(chǎn)量為652,379噸，同比增加5.52%。
小結(jié)
美國5月耐用品訂單減少1.8%，核心耐用品訂單增加0.4%。市場預(yù)計5月耐用品訂單將減少1.5%。美國5月新屋銷售環(huán)比增長2.2%，年化總數(shù)達(dá)54.6萬套，創(chuàng)下自2008年2月以來新高，好于預(yù)期的52.5萬套。美國6月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為53.4，較5月份終值54有所下滑。中國6月匯豐中國制造業(yè)PMI指數(shù)略有反彈。銅價反彈，幅度可能不大。