1、行情回顧
上海期銅價(jià)格小幅上漲。主力8月合約，以42190元/噸收盤(pán)，上漲330元,漲幅為0.79%。當(dāng)日15：00倫敦三月銅報(bào)價(jià)5785美元/噸，上海與倫敦的內(nèi)外比值為7.29，與上一交易日持平，上海期銅
漲幅與倫敦市場(chǎng)相當(dāng)。全部合約成交411104手,持倉(cāng)量增加4856手至601178手。主力合約成交233332手,持倉(cāng)量減少11464手至225792手。上海有色金屬網(wǎng)1#銅最新報(bào)價(jià)42200-42300元/噸，升貼水
（升）240-（升）280。
2、盤(pán)面分析
長(zhǎng)期：跌破長(zhǎng)期支撐，震蕩下跌
中期：受壓回落
短期：小幅反彈
3、行情信息
現(xiàn)貨方面，今日上海電解現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水210元/噸-升水260元/噸，平水銅成交價(jià)格42300元/噸-42400元/噸，升水銅成交價(jià)格42330元/噸-42440元/噸。滬期銅走勢(shì)受制，持貨商心態(tài)各
異，早市持貨商試圖報(bào)高現(xiàn)銅升水，但市場(chǎng)認(rèn)可度較低，部分持貨商報(bào)價(jià)主動(dòng)下降，稍后有部分投機(jī)商入市吸收低價(jià)貨源，抑制現(xiàn)銅升水下降空間，但市場(chǎng)成體實(shí)際成交活躍度有所下降，濕法銅
品牌依然難覓貨源，平水銅受青睞報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，整體成交趨于淡靜，不及昨日。產(chǎn)業(yè)方面，上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研結(jié)果顯示，25%的銅管企業(yè)認(rèn)為近期銅價(jià)將出現(xiàn)上揚(yáng)，25%的企業(yè)看平銅價(jià)，10%的
看跌，40%的銅管企業(yè)表示難言判斷。上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研結(jié)果顯示，有76%的銅管企業(yè)看平4月訂單，24%的企業(yè)認(rèn)為訂單能夠繼續(xù)出現(xiàn)增長(zhǎng)。主要因?yàn)殂~管行業(yè)進(jìn)入銷(xiāo)售旺季，企業(yè)訂單穩(wěn)中有
升。部分企業(yè)已至滿(mǎn)產(chǎn)水平，幾乎大部分的銅管企業(yè)都看旺季將延續(xù)至二季度末，故對(duì)未來(lái)訂單都抱有良好預(yù)期。3月銅管開(kāi)工率升至89.38%。據(jù)東京1月20日消息，日本電線電纜制造商協(xié)會(huì)周二
報(bào)告，日本12月銅電纜發(fā)貨量(含銷(xiāo)售和出口)較上年同期下滑2.9%至6萬(wàn)噸。宏觀方面，德國(guó)統(tǒng)計(jì)局(Destatis)周一(4月20日)公布的數(shù)據(jù)顯示，3月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)月率持穩(wěn)，單月升幅繼續(xù)
創(chuàng)下逾1年以來(lái)之最，表明該國(guó)的企業(yè)定價(jià)能力可能已經(jīng)企穩(wěn)，歐洲央行推出的量化寬松(QE)計(jì)劃正在生效。中國(guó)人民銀行決定，自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融
機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)
整為1.3倍;其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整.
4、操作建議
昨日滬銅小幅反彈，夜盤(pán)寬幅震蕩，技術(shù)上滬銅繼續(xù)呈現(xiàn)空頭態(tài)勢(shì)，基本面?zhèn)鹘y(tǒng)消費(fèi)旺季可能提前結(jié)束，因此預(yù)計(jì)兩地庫(kù)存會(huì)有所回升，宏觀刺激預(yù)期依然存在，但是效果已經(jīng)不明顯。供給
有所好轉(zhuǎn)，而美元開(kāi)始回調(diào)。總體而言滬銅將繼續(xù)下行，投資者可以空單持有，主力合約1508止損43000.
上海期銅價(jià)格小幅上漲。主力8月合約，以42190元/噸收盤(pán)，上漲330元,漲幅為0.79%。當(dāng)日15：00倫敦三月銅報(bào)價(jià)5785美元/噸，上海與倫敦的內(nèi)外比值為7.29，與上一交易日持平，上海期銅
漲幅與倫敦市場(chǎng)相當(dāng)。全部合約成交411104手,持倉(cāng)量增加4856手至601178手。主力合約成交233332手,持倉(cāng)量減少11464手至225792手。上海有色金屬網(wǎng)1#銅最新報(bào)價(jià)42200-42300元/噸，升貼水
（升）240-（升）280。
2、盤(pán)面分析
長(zhǎng)期：跌破長(zhǎng)期支撐，震蕩下跌
中期：受壓回落
短期：小幅反彈
3、行情信息
現(xiàn)貨方面，今日上海電解現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水210元/噸-升水260元/噸，平水銅成交價(jià)格42300元/噸-42400元/噸，升水銅成交價(jià)格42330元/噸-42440元/噸。滬期銅走勢(shì)受制，持貨商心態(tài)各
異，早市持貨商試圖報(bào)高現(xiàn)銅升水，但市場(chǎng)認(rèn)可度較低，部分持貨商報(bào)價(jià)主動(dòng)下降，稍后有部分投機(jī)商入市吸收低價(jià)貨源，抑制現(xiàn)銅升水下降空間，但市場(chǎng)成體實(shí)際成交活躍度有所下降，濕法銅
品牌依然難覓貨源，平水銅受青睞報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，整體成交趨于淡靜，不及昨日。產(chǎn)業(yè)方面，上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研結(jié)果顯示，25%的銅管企業(yè)認(rèn)為近期銅價(jià)將出現(xiàn)上揚(yáng)，25%的企業(yè)看平銅價(jià)，10%的
看跌，40%的銅管企業(yè)表示難言判斷。上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研結(jié)果顯示，有76%的銅管企業(yè)看平4月訂單，24%的企業(yè)認(rèn)為訂單能夠繼續(xù)出現(xiàn)增長(zhǎng)。主要因?yàn)殂~管行業(yè)進(jìn)入銷(xiāo)售旺季，企業(yè)訂單穩(wěn)中有
升。部分企業(yè)已至滿(mǎn)產(chǎn)水平，幾乎大部分的銅管企業(yè)都看旺季將延續(xù)至二季度末，故對(duì)未來(lái)訂單都抱有良好預(yù)期。3月銅管開(kāi)工率升至89.38%。據(jù)東京1月20日消息，日本電線電纜制造商協(xié)會(huì)周二
報(bào)告，日本12月銅電纜發(fā)貨量(含銷(xiāo)售和出口)較上年同期下滑2.9%至6萬(wàn)噸。宏觀方面，德國(guó)統(tǒng)計(jì)局(Destatis)周一(4月20日)公布的數(shù)據(jù)顯示，3月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)月率持穩(wěn)，單月升幅繼續(xù)
創(chuàng)下逾1年以來(lái)之最，表明該國(guó)的企業(yè)定價(jià)能力可能已經(jīng)企穩(wěn)，歐洲央行推出的量化寬松(QE)計(jì)劃正在生效。中國(guó)人民銀行決定，自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融
機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)
整為1.3倍;其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整.
4、操作建議
昨日滬銅小幅反彈，夜盤(pán)寬幅震蕩，技術(shù)上滬銅繼續(xù)呈現(xiàn)空頭態(tài)勢(shì)，基本面?zhèn)鹘y(tǒng)消費(fèi)旺季可能提前結(jié)束，因此預(yù)計(jì)兩地庫(kù)存會(huì)有所回升，宏觀刺激預(yù)期依然存在，但是效果已經(jīng)不明顯。供給
有所好轉(zhuǎn)，而美元開(kāi)始回調(diào)。總體而言滬銅將繼續(xù)下行，投資者可以空單持有，主力合約1508止損43000.
