1、行情回顧
   
   上海期銅價格小幅上漲。主力8月合約，以42190元/噸收盤，上漲330元,漲幅為0.79%。當日15：00倫敦三月銅報價5785美元/噸，上海與倫敦的內外比值為7.29，與上一交易日持平，上海期銅
漲幅與倫敦市場相當。全部合約成交411104手,持倉量增加4856手至601178手。主力合約成交233332手,持倉量減少11464手至225792手。上海有色金屬網1#銅最新報價42200-42300元/噸，升貼水
（升）240-（升）280。
   
   2、盤面分析
   
   長期：跌破長期支撐，震蕩下跌
   中期：受壓回落
   短期：小幅反彈
   
   3、行情信息
   
   現貨方面，今日上海電解現貨對當月合約報升水210元/噸-升水260元/噸，平水銅成交價格42300元/噸-42400元/噸，升水銅成交價格42330元/噸-42440元/噸。滬期銅走勢受制，持貨商心態各
異，早市持貨商試圖報高現銅升水，但市場認可度較低，部分持貨商報價主動下降，稍后有部分投機商入市吸收低價貨源，抑制現銅升水下降空間，但市場成體實際成交活躍度有所下降，濕法銅
品牌依然難覓貨源，平水銅受青睞報價堅挺，整體成交趨于淡靜，不及昨日。產業方面，上海有色網（SMM）調研結果顯示，25%的銅管企業認為近期銅價將出現上揚，25%的企業看平銅價，10%的
看跌，40%的銅管企業表示難言判斷。上海有色網（SMM）調研結果顯示，有76%的銅管企業看平4月訂單，24%的企業認為訂單能夠繼續出現增長。主要因為銅管行業進入銷售旺季，企業訂單穩中有
升。部分企業已至滿產水平，幾乎大部分的銅管企業都看旺季將延續至二季度末，故對未來訂單都抱有良好預期。3月銅管開工率升至89.38%。據東京1月20日消息，日本電線電纜制造商協會周二
報告，日本12月銅電纜發貨量(含銷售和出口)較上年同期下滑2.9%至6萬噸。宏觀方面，德國統計局(Destatis)周一(4月20日)公布的數據顯示，3月生產者物價指數(PPI)月率持穩，單月升幅繼續
創下逾1年以來之最，表明該國的企業定價能力可能已經企穩，歐洲央行推出的量化寬松(QE)計劃正在生效。中國人民銀行決定，自2015年3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融
機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調
整為1.3倍;其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整. 
   
   4、操作建議
   昨日滬銅小幅反彈，夜盤寬幅震蕩，技術上滬銅繼續呈現空頭態勢，基本面傳統消費旺季可能提前結束，因此預計兩地庫存會有所回升，宏觀刺激預期依然存在，但是效果已經不明顯。供給
有所好轉，而美元開始回調。總體而言滬銅將繼續下行，投資者可以空單持有，主力合約1508止損43000.