行情回顧：

CU1508收于42340，上漲330點(diǎn)，漲幅0.79%，減倉(cāng)7752手。

消息面：

供應(yīng)短期存在不確定性

數(shù)據(jù)顯示，全球銅市仍處于供過(guò)于求局面，這將持續(xù)壓制銅價(jià)。國(guó)際銅業(yè)研究組織稱，全球精煉銅市場(chǎng)3月供應(yīng)過(guò)剩6000噸，1-3月供應(yīng)過(guò)剩16.7萬(wàn)噸，去年同期為短缺23.3萬(wàn)噸。世界金屬統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1-4月，全球銅市供應(yīng)過(guò)剩15.9萬(wàn)噸，2014年全年供應(yīng)過(guò)剩23.7萬(wàn)噸。

但是我們注意到，一季度銅礦干擾因素增加導(dǎo)致的產(chǎn)量下滑問(wèn)題目前仍在發(fā)酵。去年年底時(shí)，銅精礦加工費(fèi)為125-135美元/噸和12.5-13.5美分/磅，而目前為85-90美元/噸和8.5-9.0美分/磅，銅精礦供應(yīng)數(shù)據(jù)顯示緊張。

銅精礦加工費(fèi)的下降又會(huì)打擊煉廠的積極性，截至目前，多個(gè)煉廠有檢修情況出現(xiàn)，加上銅價(jià)低迷，檢修狀況仍有發(fā)生，這可能會(huì)成為多頭炒作的因素。不過(guò)，筆者認(rèn)為，這種局面對(duì)銅價(jià)的提振有限。首先，Olympic Dam礦下半年會(huì)陸續(xù)復(fù)工，而智利銅企暴雨過(guò)后大都已恢復(fù)正常生產(chǎn)；其次，年初高銅精礦加工費(fèi)時(shí)，煉廠所持原料庫(kù)存較高，不會(huì)危及生產(chǎn)。此外，雖然全球部分大型銅企產(chǎn)量下滑，但幾乎都沒(méi)有調(diào)整全年計(jì)劃產(chǎn)量，下半年供應(yīng)增速將會(huì)變大。

操作建議：

CU1508依舊在41470-42400區(qū)間內(nèi)部，站穩(wěn)42400可嘗試多，止損42000，第一目標(biāo)43300，短期看銅無(wú)明確方向，多空皆需謹(jǐn)慎。