行情回顧：

CU1508收于42340，上漲330點，漲幅0.79%，減倉7752手。

消息面：

供應短期存在不確定性

數據顯示，全球銅市仍處于供過于求局面，這將持續壓制銅價。國際銅業研究組織稱，全球精煉銅市場3月供應過剩6000噸，1-3月供應過剩16.7萬噸，去年同期為短缺23.3萬噸。世界金屬統計局公布的數據顯示，1-4月，全球銅市供應過剩15.9萬噸，2014年全年供應過剩23.7萬噸。

但是我們注意到，一季度銅礦干擾因素增加導致的產量下滑問題目前仍在發酵。去年年底時，銅精礦加工費為125-135美元/噸和12.5-13.5美分/磅，而目前為85-90美元/噸和8.5-9.0美分/磅，銅精礦供應數據顯示緊張。

銅精礦加工費的下降又會打擊煉廠的積極性，截至目前，多個煉廠有檢修情況出現，加上銅價低迷，檢修狀況仍有發生，這可能會成為多頭炒作的因素。不過，筆者認為，這種局面對銅價的提振有限。首先，Olympic Dam礦下半年會陸續復工，而智利銅企暴雨過后大都已恢復正常生產；其次，年初高銅精礦加工費時，煉廠所持原料庫存較高，不會危及生產。此外，雖然全球部分大型銅企產量下滑，但幾乎都沒有調整全年計劃產量，下半年供應增速將會變大。

操作建議：

CU1508依舊在41470-42400區間內部，站穩42400可嘗試多，止損42000，第一目標43300，短期看銅無明確方向，多空皆需謹慎。